Une entreprise de crypto propose de réduire l’approvisionnement en HYPE de 45%

Une société de gestion d’actifs crypto, détentrice du token HYPE de la plateforme de dérivés décentralisés Hyperliquid, a proposé de réduire l’offre totale de la monnaie de 45 % afin de rendre son modèle économique plus attractif pour les investisseurs.

Dans une publication sur la plateforme X ce lundi, Jon Charbonneau, directeur des investissements de DBA Asset Management, a expliqué les trois modifications envisagées pour le modèle économique d’Hyperliquid : l’annulation de l’autorisation d’émission de toutes les unités HYPE non encore émises destinées aux futures émissions et aux récompenses communautaires (FECR), la destruction (ou “burn”) de toutes les unités HYPE dans le fonds d’aide (AF), et la suppression du plafond d’un milliard d’unités en circulation.

Le chercheur anonyme Hasso a également contribué à l’élaboration de cette proposition. Bien que celle-ci nécessite un vote et une approbation au sein de la structure de gouvernance d’Hyperliquid, DBA joue un rôle clé, car elle détient une part significative de la monnaie et participe à sa mise en jeu.

Charbonneau a déclaré que cette modification vise à corriger une sous-évaluation du HYPE sur le marché, qui est influencée par la capitalisation boursière entièrement diluée prenant en compte les unités non émises. Il a ajouté :

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« Le problème est que le marché pénalise cet excès d’offre lors de l’évaluation du protocole, et que l’allocation anticipée de ces unités peut avoir un impact négatif sur les décisions d’allocation de capital futures. »

Il a précisé que ce changement rendrait le HYPE plus attractif pour les investisseurs et les stakers, tout en permettant au protocole de financer ses initiatives grâce à de nouvelles émissions.

Cette proposition, qui inclut la suppression de 421 millions de HYPE destinés aux futures émissions et récompenses communautaires, ainsi que 21 millions de HYPE du fonds d’aide, intervient dans un contexte de montée de l’intérêt des investisseurs pour l’écosystème Hyperliquid.

Après une semaine ayant vu le lancement d’une nouvelle monnaie stable indexée sur le dollar américain (USDH), Hyperliquid a ouvert un vote pour désigner l’émetteur de cette monnaie, avec des candidatures de Paxos, Frax, Sky, Agora et Native Markets, cette dernière ayant remporté le vote la semaine dernière.

Hyperliquid a enregistré un volume de transactions de 330 milliards de dollars en juillet, avec une équipe de seulement 11 personnes, la positionnant comme l’une des plateformes les plus efficaces de l’industrie. Charbonneau a souligné que l’USDH devrait considérablement accroître les revenus d’Hyperliquid lors de son lancement.

Soutien institutionnel à la proposition de DBA

Hasib Quraishi, associé directeur de Dragonfly, a partagé l’avis de Charbonneau, qualifiant environ 50 % de l’allocation communautaire de “fonds mystérieux” devant être géré par les membres de la gouvernance d’Hyperliquid à une date ultérieure.

Quraishi a ajouté qu’il n’était pas contre l’utilisation des unités pour des incitations à la croissance tant que cela se faisait en toute transparence, mais il a critiqué l’idée de réserver environ la moitié de l’offre totale pour “faire n’importe quoi”, estimant que cela devait cesser.

Critiques de la proposition

Le critique Mister Todd a qualifié la proposition de “totalement absurde et désastreuse”, affirmant que les futures émissions constituent l’outil de croissance le plus puissant dont dispose Hyperliquid.

D’autres ont suggéré qu’Hyperliquid devrait toujours conserver une partie des unités pour se prémunir contre d’éventuelles amendes ou sanctions de la part de la justice ou d’entités similaires.

Cependant, Charbonneau a contre-argumenté en expliquant que la proposition ne réduit pas la quantité de HYPE disponible dans de telles situations, mais modifie simplement son traitement comptable.

Évolution du HYPE après un sommet historique

Cette proposition intervient alors que le HYPE a atteint son niveau le plus élevé jamais constaté à 59,30 dollars jeudi, alors que le marché global était en tendance baissière ou latérale.

Toutefois, il a rapidement chuté de plus de 22 % pour se fixer à 46,08 dollars, suite à un climat de méfiance dans le marché et au désengagement de certains fonds, comme le fonds Maelstrom dirigé par Arthur Hayes, qui a vendu la totalité de ses avoirs en HYPE.

Hayes a indiqué que le fonds avait cédé ses parts en anticipation d’une pression de vente résultant de déblocages d’unités estimés à 12 milliards de dollars au cours des 24 mois à venir.