L’air de novembre a apporté un souffle inattendu au monde des cryptomonnaies. Après un mois de turbulences et de liquidations massives, le bitcoin se stabilise autour de 100 000 dollars, suscitant des interrogations chez certains analystes sur une éventuelle stabilisation du marché. L’image de l”hiver crypto” qui a dominé les gros titres en octobre commence à s’assouplir avec des signes de stabilisation et un retour à la prudence parmi les investisseurs.
La chute des plateformes de finance décentralisée comme Balancer, les doutes sur la politique monétaire américaine et la force du dollar avaient gelé l’élan qui avait permis au bitcoin de franchir le seuil des 125 000 dollars début octobre.
Le mouvement de correction a été rapide et sévère, avec des pertes avoisinant 20 %, et plus de 1,7 milliard de dollars liquidés dans des positions à effet de levier, selon des données de CoinGlass. Cette purge a éliminé une partie du risque excessif, laissant de nombreux opérateurs en dehors du marché.
Aujourd’hui, cependant, le paysage commence à changer. Divers rapports de marché indiquent que les ventes agressives se sont interrompues. Bitcoin, XRP et solana tentent d’enchaîner plusieurs séances de gains modérés, tandis que les analystes notent un retour progressif à la stabilité après les baisses d’octobre.
Un autre rapport de JP Morgan souligne qu’après le ‘délaisement’, le bitcoin se retrouve “mécaniquement bon marché” par rapport à l’or. L’analyste Nikolaos Panigirtzoglou déclare : “la relation entre l’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels et la capitalisation boursière a retrouvé son niveau moyen de 2024, signe d’une normalisation après des semaines de tension.”
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Problèmes de liquidité
Dans le marché traditionnel, on ressent également une certaine retenue. La pression sur les marchés boursiers et les actifs spéculatifs a émergé d’un contexte plus large. Les États-Unis traversent un arrêt partiel de gouvernement qui a modifié les flux de liquidité du Trésor.
Une partie des fonds publics est actuellement bloquée dans le compte que le Trésor maintient à la Réserve fédérale (Fed), ce qui a drainé de la liquidité du système. Ce mouvement a coïncidé avec la réduction des actifs du propre banque centrale et a amplifié la sécheresse de liquidités sur les marchés monétaires.
Les effets ont été immédiats. L’écart entre les taux d’intérêt des opérations de pension et des fonds fédéraux, une mesure clé de la pression sur la liquidité, a atteint le 0,3 %, son plus haut niveau depuis 2019. Lorsque cet écart dépasse 0,1, il est généralement considéré comme un signe de stress.
À court terme, cette rigidité a restreint l’appétit pour les actifs risqués et a tiré vers le bas les indices technologiques ainsi que le bitcoin lui-même. Cependant, le marché anticipe que la Fed prendra des mesures pour stabiliser les réserves bancaires et injecter de la liquidité dans les semaines à venir, ce qui pourrait alléger la pression sur les marchés.
D’un autre côté, le rendement des obligations américaines à dix ans demeure contenu en dessous de 4,10 %. Tant que cette référence reste sous contrôle, la pénurie de liquidités pourrait être temporaire. Le souvenir de 2019 est frais dans l’esprit des opérateurs, et les attentes générales suggèrent qu’une fois le gouvernement fédéral rouvert et que le Trésor débloque les paiements en retard, le flux d’argent vers l’économie reprendra son cours habituel.
Cette dynamique macroéconomique est essentielle pour comprendre pourquoi le bitcoin pourrait approcher un point de basculement. Au cours des derniers mois, la corrélation entre la cryptomonnaie et l’indice Nasdaq s’est renforcée, indiquant que les mouvements de liquidité globale impactent directement les actifs numériques. Quand l’argent devient cher et que le dollar se renforce, les cryptomonnaies tendent à perdre en traction. Mais si le cycle des taux se modère ou si la liquidité revient, le comportement peut rapidement se renverser.
La peur persiste
L’indice de peur et de cupidité du marché crypto indique 24 points selon CoinMarketCap. Cela signifie que nous sommes en zones de ‘peur extrême’, une lecture qui, historiquement, a coïncidé avec des zones de creux. La dernière fois qu’un score similaire a été enregistré, c’était en avril, juste avant une hausse de 60 % qui avait propulsé le bitcoin vers ses sommets historiques.
Simon Peters, analyste chez eToro, rappelle que l’actif a connu des baisses de 30 % à d’autres moments dans le cadre d’une tendance haussière plus large et considère que les prix actuels pourraient refléter une pause avant la prochaine phase de consolidation.
Alors que les analystes techniques surveillent le niveau des 100 000 dollars comme une zone critique, la cotation évolue autour de ce seuil. Malgré quelques fluctuations, la volatilité reste relativement modérée.
Points à retenir
- Le marché semble rebondir après des mois de forte volatilité.
- Les signes de stabilisation proviennent de plusieurs cryptomonnaies, notamment le bitcoin et l’XRP.
- Les problèmes de liquidité aux États-Unis impactent l’ensemble du marché.
- La corrélation entre la cryptomonnaie et les indices boursiers se renforce.
- La peur des investisseurs reste élevée, même si des croyances historiques parlent d’opportunités d’achat.
Dans une période où l’incertitude règne, ce rebond du marché des cryptomonnaies semble prometteur. Les prochaines semaines seront cruciales pour observer si la Fed réussit à injecter la liquidité nécessaire pour soutenir cette dynamique. La tendance actuelle mérite une attention particulière, car elle pourrait influencer les décisions des investisseurs à court terme. Ce phénomène soulève également des questions sur la relation entre les marchés traditionnels et les actifs numériques, invitant à une réflexion plus approfondie sur l’évolution future de ce secteur.
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