MADRID, le 26 (EUROPA PRESS)
Kutxabank Investment (anciennement Norbolsa) a indiqué dans sa stratégie de marché pour 2025 qu’elle privilégie les investissements défensifs dans des secteurs tels que la consommation, les télécommunications, les produits pharmaceutiques et les services publics, en raison des incertitudes liées à l’impact de l’administration Trump et l’évolution économique en Chine.
Cependant, le bras d’investissement de cette institution basque a précisé qu’il maintient ses engagements dans les technologies et les infrastructures, tout en adoptant une vision neutre sur le secteur de l’énergie, cela en rapport avec les efforts de Trump visant à mettre fin à la guerre en Ukraine dans la première année de son mandat.
Dans une perspective plus large, ils ont souligné leur position neutre sur les institutions financières, le secteur immobilier et les entreprises de luxe, tout en exprimant une opinion négative sur l’industrie automobile et les sociétés industrielles, qui sont touchées par la combinaison des valorisations et le contexte de transition énergétique.
Concernant l’évolution économique, les prévisions de Kutxabank indiquent une poursuite de la disparité entre les croissances des États-Unis et de l’Europe, avec une anticipation de 2,3 % pour les États-Unis en 2025, alors que le PIB du Vieux Continent tournerait autour de 1 %.
En lien avec l’inflation, ils ont estimé que les mesures tarifaires dans le commerce ne ralentiront pas excessivement les processus en cours de désinflation. Ils s’inquiètent davantage de cette éventualité aux États-Unis qu’en Europe, en raison de la force différenciée des économies dans ces deux zones.
Pour cette raison, ils se positionnent en accord avec le marché quant aux attentes de baisses de taux par la Réserve fédérale (Fed), anticipant deux réductions de 25 points de base en 2025, pour atteindre un taux compris entre 4,0 % et 3,75 %. En Europe, ils prévoient un total de six baisses – une de plus que ce que prévoit le marché – d’un quart de point, plaçant ainsi les taux de référence à 1,5 %.
En ce qui concerne les marchés obligataires, ils prévoient que le rendement des obligations américaines à dix ans se stabilisera autour de 4,5 % dans le courant de l’année prochaine, tandis que le bund allemand du même terme devrait atteindre 2,25 %.
Sur le plan des actions européennes pour 2025, le rapport mentionne deux soutiens principaux : la normalisation des taux d’intérêt et la transition énergétique ainsi que la digitalisation, qui continueront d’apporter une “très grande visibilité” sur les bénéfices de certains secteurs.
Pour ce qui est des perspectives de consommation chinoise, ils ont noté que la Bourse européenne intègre un environnement pessimiste. Un retournement positif de ce point de vue – considéré peu probable – pourrait agir comme un catalyseur de hausses pour les marchés du Vieux Continent.
Toutefois, ils ont indiqué que la valorisation ajustée des entreprises européennes et l’optimisme sur la prévision d’une croissance des bénéfices par action (BPA) de 8 %, conjugué à la volatilité induite par Trump, les amène à attendre des réévaluations boursières plus modestes, à un chiffre moyen pour l’année prochaine.
Points à retenir
- Kutxabank privilégie les investissements défensifs, particulièrement dans la consommation et les télécommunications.
- Une vision neutre est adoptée pour le secteur de l’énergie, mise en perspective avec les actions de l’administration Trump.
- Les prévisions de croissance pour les États-Unis sont nettement plus optimistes que pour l’Europe, soulignant des disparités économiques.
- Des baisses de taux sont anticipées tant aux États-Unis qu’en Europe, avec des prévisions légèrement plus optimistes pour le Vieux Continent.
- Les marchés boursiers européens pourraient bénéficier d’une normalisation des taux et des tendances de digitalisation, malgré un environnement de consommation critique en Chine.
Il est intéressant de réfléchir à la manière dont les décisions politiques, en particulier celles d’une seule nation, peuvent influencer les marchés mondiaux. La dynamique économique entre l’Europe et les États-Unis met en lumière les défis à relever pour les investisseurs dans un contexte de volatilité croissante. Que pourra-t-on attendre des relations commerciales futures, et comment se préparer aux changements qui semblent inévitables?
Sandrine, j’adore la manière dont tu mets en lumière les enjeux des investissements ! La situation économique actuelle mérite vraiment notre attention. Merci pour ces analyses claires !
Les prévisions de Kutxabank mettent en lumière l’importance de rester vigilant face aux changements économiques. Les investissements défensifs semblent être une sage décision dans ce climat incertain.
C’est fascinant de voir comment l’économie mondiale est influencée par des décisions politiques. Les investisseurs doivent vraiment rester vigilants dans ce climat changeant.