Les actions de Netflix semblent entrer dans ce que les analystes de KeyBanc appellent « la zone de danger en matière de valorisation ». Toutefois, ces experts ont maintenu une position favorable et ont choisi de relever leur objectif de prix pour les actions de la plateforme. D’après un rapport de Barron’s, dirigé par Justin Patterson, les analystes ont conservé une note « Surpondéré » tout en augmentant l’objectif de prix à 1 000 $, contre 785 $ précédemment. Ce nouvel objectif dépasse de 9,4 % les niveaux actuels.
Selon ce rapport, bien que les analystes aient rehaussé l’objectif de prix, cela s’accompagne d’un avertissement en deux points. Le premier concerne la narrative, plaçant Netflix comme le grand gagnant des guerres entre la télévision par câble et le streaming. La seconde concerne la valorisation. Les analystes constatent que les actions de Netflix se négocient à neuf fois la valeur d’entreprise par rapport aux ventes, un signal historique indiquant que la plateforme risque d’atteindre un sommet en matière de valorisation.
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« Historiquement, cette combinaison de valorisation et de narrative crée un risque élevé pour les investisseurs », ont déclaré les analystes de KeyBanc. Malgré cela, ils ont relevé leur objectif de prix tout en maintenant leur note. « Cela suggère que les investisseurs ont peut-être anticipé le momentum récent, mais nous voyons plusieurs raisons de croire que Netflix peut surpasser l’indice S&P 500 d’ici 2025 », ajoutent-ils.
Perspectives de croissance de Netflix
D’après les estimations des analystes compilées par LSEG, le géant du streaming aurait ajouté quatre millions d’abonnés durant la période de juillet à septembre. Des créations originales telles que “The Accident” et “The Perfect Couple” figuraient parmi les titres les plus regardés aux États-Unis pendant ce trimestre, selon les données de Nielsen.
Avec un ralentissement du rythme des inscriptions, Netflix tente de rediriger l’attention des investisseurs vers d’autres indicateurs de performance, notamment la croissance des revenus et les marges. À partir de 2025, la société cessera de communiquer des données sur le nombre d’abonnés. Son offre soutenue par la publicité a connu une croissance au trimestre de septembre, bien que les détails concernant ses résultats financiers ne soient pas fournis, et elle ne s’attend pas à ce que ce forfait devienne le principal moteur de croissance avant 2026.
Certaines analyses suggèrent que Netflix devrait augmenter ses prix et réduire davantage les forfaits sans publicité pour inciter les clients à choisir l’offre avec publicités, qui génère généralement plus de revenus par utilisateur. L’année dernière, Netflix a annoncé qu’il ne proposerait plus le plan de base à 9,99 $ par mois sans publicités aux nouveaux utilisateurs aux États-Unis et au Royaume-Uni et qu’il le supprimerait pour les abonnés actuels.
Aux États-Unis, Netflix facture 6,99 $ par mois pour le forfait avec publicités, tandis que son plan standard sans publicité est proposé à 15,49 $ par mois. Le prix de son plan standard n’a pas été augmenté depuis début 2022, tandis que le tarif de son offre soutenue par la publicité est resté inchangé depuis son lancement fin 2022.
Présent dans plus de 190 pays, Netflix devrait enregistrer des revenus publicitaires de 242,7 millions de dollars au troisième trimestre, selon la moyenne des estimations des analystes compilées par LSEG. Les revenus totaux devraient croître de 14,3 %, un rythme légèrement plus lent que les trois mois précédents, atteignant 9,76 milliards de dollars.
La plateforme se concentre sur les événements en direct, notamment les sports, pour attirer davantage d’annonceurs. Netflix a diffusé le très attendu combat de boxe entre Jake Paul et Mike Tyson en novembre, suivi de ses premières émissions de la NFL en décembre. La seconde saison de la célèbre série dramatique sud-coréenne Squid Game, dont la sortie est prévue ce mois-ci, pourrait aider la société à attirer de nouveaux abonnés dans le dernier trimestre de l’année.
Bon à savoir
- Netflix a cessé d’utiliser des données sur le nombre d’abonnés à partir de 2025.
- Des créations originales renforcent la popularité de la plateforme.
- Les prix de l’abonnement standard n’ont pas fluctué depuis 2022.
En somme, la stratégie de Netflix pour maintenir sa position sur le marché s’articule autour d’un équilibre délicat entre l’augmentation des revenus, l’attrait de nouvelles audiences, et l’optimisation de ses offres. Ce tableau soulève des questions sur l’avenir des modèles d’abonnement dans un secteur où la concurrence ne cesse d’évoluer. Comment Netflix saura-t-il naviguer dans ce paysage dynamique tout en répondant aux attentes de ses abonnés ? La discussion est ouverte.