L’intelligence artificielle (IA) représente un atout considérable pour l’industrie des semi-conducteurs. La demande croissante de puces plus rapides et plus performantes, capable de nourrir l’IA, a fait grimper les ventes de ce secteur à 627 milliards de dollars en 2024, marquant une hausse de 19 % par rapport à l’année précédente.
Deux entreprises majeures dans la production de puces semi-conductrices sont ASML (NASDAQ: ASML) et Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), souvent désignée sous l’acronyme TSMC. ASML se spécialise dans la fabrication d’équipements de lithographie utilisés pour créer des microchips destinés à l’IA, tandis que TSMC en est l’un de ses clients et un fabricant clé de puces pour des entreprises telles que Nvidia.
Étant donné leur rôle central dans l’industrie, laquelle de ces deux entreprises se révèle être le meilleur investissement pour profiter de la croissance de l’IA ? Analysons les performances d’ASML et de TSMC pour répondre à cette question.
Raisons d’investir dans ASML
ASML constitue un investissement séduisant, car il est difficile d’imaginer l’IA sans ses outils de lithographie. Les machines de l’entreprise gravent des motifs extrêmement fins sur des plaques de semi-conducteurs pour créer des transistors et d’autres éléments de circuits.
De plus, l’innovation récente d’ASML, la lithographie par ultraviolet extrême (EUV), est utilisée pour produire les semi-conducteurs les plus avancés actuels. Cette technologie permet également de réduire les coûts énergétiques.
Les systèmes d’IA nécessitent d’énormes quantités d’énergie pour fonctionner, ce qui peut rapidement devenir prohibitif. Grâce aux machines d’ASML, il est possible de fabriquer des transistors plus petits et plus avancés, ce qui entraîne une densité de transistors accrue et donc des puces plus puissantes en termes de performances de calcul par watt. En d’autres termes, vous obtenez plus de puissance de traitement pour une consommation énergétique moindre.
ASML se positionne comme le fournisseur exclusif d’équipements de lithographie EUV. Malgré ce quasi-monopole, l’action d’ASML a chuté d’environ 7 % en 2024, selon les données collectées jusqu’au 20 décembre.
Cette baisse résulte de prévisions décevantes, l’entreprise évoquant divers facteurs impactant ses bénéfices à court terme, notamment des conditions macroéconomiques rendues plus difficiles et des tensions géopolitiques entravant son accès au marché chinois.
ASML anticipe des ventes de 28 milliards d’euros (29 milliards de dollars) pour 2024, à peine supérieures aux 27,6 milliards d’euros (28,7 milliards de dollars) de l’année précédente. Toutefois, l’entreprise estime que la croissance de l’IA contribuera à relancer ses ventes à long terme, avec des prévisions de revenus atteignant au moins 44 milliards d’euros (45,8 milliards de dollars) d’ici 2030.
Arguments en faveur de TSMC
TSMC, en tant que client d’ASML, utilise ses machines EUV pour produire des puces semi-conductrices à la pointe de la technologie utilisant la technologie de processus de trois nanomètres (nm). Ces puces représentent une avancée majeure dans la fabrication de semi-conducteurs, offrant un bond significatif en termes de performance et d’efficacité énergétique.
Celles-ci sont essentielles pour des secteurs tels que l’IA et le cloud computing. Cependant, leur fabrication est particulièrement complexe en raison des défis liés au contrôle des effets quantiques à des échelles microscopiques. TSMC a su maîtriser la fabrication à 3 nm, lui conférant un avantage notable sur ses concurrents.
Les revenus de TSMC liés au 3nm augmentent rapidement grâce aux avantages offerts par cette technologie pour les systèmes d’IA. Au troisième trimestre, les revenus liés au 3nm ont représenté 20 % de ses 23,5 milliards de dollars de ventes totales, contre seulement 6 % l’année précédente. Cette expansion coïncide avec l’essor de l’IA générative.
Les ventes de TSMC dans le domaine du 3nm devraient continuer à croître. Le marché de l’IA est encore à ses débuts, avec des prévisions estimant que ce secteur atteindra 827 milliards de dollars d’ici 2030, contre 136 milliards de dollars en 2023.
Cette dynamique constitue un atout majeur pour TSMC. En effet, les ventes de l’entreprise pour 2024, jusqu’à fin novembre, ont augmentées de 32 % par rapport à 2023. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre devrait ainsi atteindre au moins 26,1 milliards de dollars, soit une nette progression par rapport aux 19,6 milliards de dollars de l’année précédente.
ASML ou TSMC : quel choix d’investissement ?
ASML et TSMC entretiennent une relation symbiotique. À mesure que les ventes des puces 3nm de TSMC augmentent, l’entreprise pourra se tourner vers ASML pour acquérir davantage d’équipements afin de soutenir sa croissance. Les deux actions méritent donc d’être considérées.
Cependant, si nous devons choisir entre les deux, TSMC apparaît actuellement comme le meilleur choix d’investissement dans le domaine de l’IA. La valorisation de ses actions joue un rôle clé dans cette décision. Observons leur ratio Cours/Bénéfice (P/E), qui indique combien les investisseurs sont prêts à débourser pour un dollar de bénéfice.
D’après les données, bien que le prix de l’action de TSMC ait bondi de 90 % en 2024 jusqu’au 20 décembre, le ratio P/E reste inférieur à celui d’ASML, indiquant que les actions de TSMC représentent une meilleure valeur.
En outre, TSMC fabrique des puces pour certaines des plus grandes entreprises mondiales. En plus de Nvidia, des clients tels qu’Amazon et son service cloud Amazon Web Services (AWS) comptent sur TSMC pour concevoir des puces personnalisées destinées à l’IA en utilisant la technologie 3nm.
Taiwan Semiconductor est donc idéalement placé pour tirer parti de l’expansion de l’industrie de l’IA sur le long terme, avec une estimation de 95 % de la fabrication mondiale de puces avancées pour l’IA. Il n’est donc pas surprenant que les géants de la technologie fassent appel à TSMC pour leurs puces. Ces éléments en font une action intéressante à ajouter à votre portefeuille.
Points à retenir
- L’IA stimule fortement la demande en semi-conducteurs, entraînant une hausse des ventes dans ce secteur.
- ASML est le seul fournisseur d’équipements de lithographie EUV sur le marché, ce qui lui confère un pouvoir significatif, malgré des prévisions de ventes modérées.
- TSMC excelle dans la production de puces 3nm, cruciales pour les technologies IA et cloud, et voit une croissance rapide de ses revenus dans ce segment.
- Le marché de l’IA devrait connaître une expansion considérable, ouvrant des opportunités intéressantes pour les deux entreprises.
Dans cette dynamique, il est essentiel d’évaluer comment ces entreprises peuvent s’adapter et évoluer. Sur le long terme, les choix stratégiques d’ASML et TSMC face aux défis économiques et géopolitiques seront déterminants pour leur succès. En outre, la façon dont elles répondront à la demande croissante en matière de technologies IA pourrait influencer significativement la direction du marché des semi-conducteurs.
Faudel, merci pour cet éclairage ! J’apprécie la façon dont tu articulés le rôle crucial d’ASML et TSMC dans la montée en puissance de l’IA. C’est fascinant !
L’ascension fulgurante de TSMC dans le domaine des semi-conducteurs est fascinante, semblable à la montée d’une mélodie envoûtante qui captive nos cœurs. Une belle décision d’investissement à envisager !
C’est fascinant de voir comment l’IA transforme l’industrie des semi-conducteurs. Avec des entreprises comme TSMC à la pointe, l’avenir s’annonce prometteur !