Le secteur de l’intelligence artificielle (IA) révèle ses contradictions. Les fabricants de semi-conducteurs capables de montrer des résultats palpables sont récompensés, tandis que Netflix, malgré des chiffres trimestriels solides, subit une chute de son action en raison d’un bilan prévisionnel décevant.
En l’espace de quelques jours de négociation, le secteur de l’IA a mis en lumière ses enjeux. AMD a atteint un sommet historique après treize jours consécutifs de gains, tandis qu’Infineon a connu un pic annuel. En revanche, Netflix a enregistré sa plus forte baisse depuis six mois, malgré des résultats de trimestre satisfaisants. Le message de la semaine : ceux qui affichent des revenus concrets issus de l’IA sont récompensés, tandis que les déceptions en termes de prévisions entraînent des conséquences.
La détente géopolitique a également soutenu les marchés technologiques dans leur ensemble. Suite au cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, les prix de l’énergie ont abaissé, entraînant un regain d’appétit pour le risque. Le Nasdaq Composite a progressé de 1,5 % sur la semaine. Toutefois, des disparités importantes persistent au sein du secteur, non pas selon les lignes de croissance habituelles, mais selon un nouveau critère : les revenus mesurables des infrastructures d’IA contre les promesses.
AMD : Sommet historique après l’accord avec la France et la collaboration avec Meta
La performance d’AMD est sans précédent. Treize jours de gains consécutifs marquent la plus longue série d’augmentations en plus de vingt ans. Vendredi, l’action a terminé à 235,85 euros, affichant une hausse d’environ 36 % sur un mois. Ce succès est en grande partie dû à un accord stratégique avec le gouvernement français, visant à développer la stratégie nationale d’IA de la France, en incluant une infrastructure computationnelle ouverte et un accès local aux ressources d’IA. Cet accord a été signé au ministère de l’Économie français.
Cet accord s’ajoute à une pipeline déjà impressionnante, notamment avec l’engagement de Meta d’utiliser jusqu’à six gigawatts de GPU d’AMD, représentant le plus grand catalyseur pour l’entreprise. Ces accélérateurs d’IA, basés sur l’architecture MI450, devraient être déployés à grande échelle à partir de la seconde moitié de 2026.
Les résultats du dernier trimestre confirment cette tendance : le secteur des centres de données a enregistré un chiffre d’affaires record au quatrième trimestre 2025, avec une croissance de 39 % par rapport à l’année précédente. À Wall Street, 37 analystes recommandent l’achat ou maintiennent un avis très positif, sans aucune recommandation de vente. Certains estiment que les objectifs de prix peuvent atteindre jusqu’à 365 dollars. Les résultats du premier trimestre en mai montreront si cette série record repose sur des bases solides ou si elle est le fruit d’une euphorie prématurée.
Netflix : Chiffres solides, prévisions décevantes — départ de Hastings
Au premier trimestre 2026, Netflix a annoncé des résultats satisfaisants : un chiffre d’affaires de 12,25 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente, surpassant les attentes des analystes. Toutefois, cela n’a pas suffi à soutenir l’action qui a chuté de près de 10 % vendredi.
Cette baisse s’explique par ce que la direction n’a pas fait. Les investisseurs espéraient une révision à la hausse des prévisions annuelles pour 2026 de 50,7 à 51,7 milliards de dollars. Au lieu de cela, les prévisions sont restées inchangées. La marge opérationnelle pour l’année a été annoncée à 31,5 %, en dessous des 32 % attendus par les analystes.
À cela s’ajoute une nouvelle symboliquement lourde : le départ de Reed Hastings, cofondateur et président, du conseil d’administration prévu pour juin. Ce départ marque la fin d’une époque, surtout à un moment où l’entreprise doit prouver la viabilité de son modèle publicitaire. Netflix a pour objectif d’atteindre environ trois milliards de dollars de revenus publicitaires en 2026, doublant par rapport à l’année précédente.
Tesla : Retour en force avant les résultats trimestriels du 22 avril
Tesla a connu une rapide reprise la semaine dernière, avec une augmentation d’environ 16 % et un franchissement au-dessus de sa moyenne des 50 jours à 341,20 euros. Cela a été déclenché par une annonce sur le développement de puces d’IA, ce qui a temporairement propulsé le prix de l’action de plus de 7 %.
Toutefois, la situation fondamentale demeure contradictoire. Au premier trimestre 2026, Tesla a livré 358 023 véhicules, bien en deçà des prévisions de 372 000. Cependant, la production s’est élevée à plus de 408 000 véhicules, ce qui indique des stocks en hausse.
Infineon : Nouveau sommet annuel grâce à la demande en énergie pour l’IA
Infineon a clôturé la semaine à 48,30 euros, atteignant un nouveau sommet annuel avec une hausse de près de 13 % sur la semaine. L’action se trouve ainsi environ 29 % au-dessus de sa moyenne sur 200 jours, témoignant de la force de la tendance actuelle.
Cette réévaluation repose sur une logique limpide : les centres de données pour l’IA consomment des quantités énormes d’énergie et nécessitent des semi-conducteurs spécialisés, fournis par Infineon. JPMorgan identifie la société comme un bénéficiaire clé de la demande énergétique liée à l’IA. Le changement vers de nouvelles architectures d’alimentation et une plus grande pénétration de l’électronique de puissance devraient accroître la part de revenus liés à l’IA dans les prochains trimestres.
Apple : Victoire dans un litige concernant les brevets, hausse de l’activité en Chine
Apple a levé deux obstacles majeurs. La Commission du commerce des États-Unis (ITC) a rejeté une demande de la société de technologie médicale Masimo visant à rétablir une interdiction d’importation sur l’Apple Watch. Un juge de l’ITC avait auparavant statué que les nouvelles montres d’Apple n’enfreignent pas les brevets de Masimo concernant la mesure de la saturation en oxygène dans le sang. Cela a levé une ombre qui planait sur le segment des appareils connectés.
Le deuxième facteur positif provenait de Chine. Alors que le marché des smartphones se contractait de 4 %, Apple a vu ses expéditions d’iPhone augmenter de 20 % par rapport à l’année précédente. L’action a gagné 2,5 % pour atteindre 229,40 euros.
Dynamique sectorielle : Trois vitesses sur le marché de l’IA
La semaine a révélé une segmentation claire :
- Infrastructure des semi-conducteurs (AMD, Infineon) : Les commandes concrètes et les partenariats publics boostent les actions. Gartner prédit un chiffre d’affaires mondial des semi-conducteurs de plus de 1,3 trillion de dollars pour 2026 — le plus fort de ces deux dernières décennies. Les puces d’IA devraient représenter 30 % de cette somme.
- Plateformes et applications (Netflix) : Même avec 325 millions d’abonnés et une activité publicitaire en plein essor, des pertes de valeur peuvent survenir si les prévisions ne suivent pas le rythme. La limite d’évaluation pour les plateformes de streaming semble s’établir au regard de leur croissance.
- Positions hybrides (Tesla, Apple) : Tesla suit de plus en plus son récit autour de l’IA plutôt que ses chiffres automobiles. Apple associe ses cycles matériels à une stratégie d’IA à la périphérie et connaît une reprise en Chine.
Semaines décisives pour le secteur de l’IA
Les deux prochaines semaines apporteront des éclaircissements. Le rapport trimestriel de Tesla le 22 avril déterminera si le récit d’infrastructure d’IA peut compenser les déceptions en termes de livraisons. Les résultats de mai d’Infineon devront prouver que les hausses de prix des semi-conducteurs améliorent réellement les marges. JPMorgan prévoit que les excédents de stock automobiles d’Infineon se résorberont d’ici la seconde moitié de 2026, tandis que l’acquisition imminente de la division capteur non optique d’ams-Osram pourrait révéler un potentiel de chiffre d’affaires supplémentaire.
Pour Netflix, le taux de conversion vers le modèle d’abonnement financé par la publicité sera un indicateur crucial. Pour Apple, le prochain rapport trimestriel fournira des nouvelles sur la dynamique en Chine et le rythme des nouvelles fonctions d’IA pour l’iPhone 17. Le propre rapport d’AMD pour le premier trimestre en mai décidera si cette rallye record repose sur un véritable accroissement des ventes. La question centrale pour toutes ces entreprises reste inchangée : quelles sont celles qui génèrent déjà des revenus d’IA solides, et lesquelles se basent encore sur des promesses ?
Points à retenir
- Les entreprises montrant des revenus d’IA tangibles, comme AMD et Infineon, connaissent des succès boursiers significatifs.
- Les prévisions décevantes de Netflix ont conduit à une chute de l’action malgré des résultats trimestriels solides.
- Tesla, en dépit de bonnes nouvelles sur ses puces d’IA, affiche des chiffres de livraison inférieurs aux attentes.
- Le secteur conserve une dynamique diversifiée : infrastructure, plateformes et positions hybrides.
- Les analystes restent partagés, avec des prévisions mixtes concernant la performance future des entreprises du secteur.
En tant qu’observateur du marché, il est fascinant de voir comment ces dynamiques peuvent évoluer rapidement. Chaque entreprise, en cherchant à intégrer l’intelligence artificielle dans ses opérations, traverse une période d’incertitudes mais aussi de promesses. Je m’interroge : jusqu’où ces entreprises pourront-elles aller pour transformer des innovations en résultats financiers concrets ? Cette question ne fait que commencer à trouver des réponses, et il sera passionnant de suivre leur parcours.