Actions Google en hausse après la décision du juge : Pas besoin d’acheter $GOOG !

Google a échappé aux sanctions les plus sévères après qu’un juge a conclu que l’entreprise technologique avait un monopole dans le domaine de la recherche.

AFP via Getty Images

Le cours de l’action de Google a augmenté de près de 9 % mercredi après-midi.

Cela fait suite à la décision du juge Amit Mehta du Tribunal de district de D.C., qui a imposé des peines moins sévères que prévu à Google, reconnu coupable de violation de la Section 2 de la loi Sherman. Selon le jugement de Mehta, Google a illégalement maintenu des monopoles dans les services de recherche générale et la publicité de recherche textuelle.

La décision de Mehta a surpris les investisseurs, qui s’attendaient à une séparation du navigateur Chrome de Google. Gabriel Weinberg, PDG de DuckDuckGo, a qualifié la décision d’une “tempête dans un verre d’eau”, selon le New York Times. Weinberg avait témoigné contre Google dans cette affaire antitrust.

La bonne nouvelle pour Google est qu’il n’a pas à vendre son navigateur Chrome et peut continuer à payer Apple pour acquérir du trafic, ce qui représente 26 milliards de dollars pour la société de Cupertino.

En revanche, la mauvaise nouvelle est que la décision oblige Google à partager certaines données de recherche avec ses concurrents. Cela dit, il est probable que Google fasse appel de la décision de Mehta pour retarder cette obligation autant que possible. Ainsi, peu de changements pourraient être à prévoir.

Google a accueilli la décision du juge avec quelques réserves. Lee-Anne Mulholland, vice-présidente des affaires réglementaires de Google, a indiqué dans un article de blog que vendre Chrome “aurait dépassé le cadre de l’affaire concernant la distribution de recherche et aurait nui aux consommateurs et à nos partenaires”.

Néanmoins, Mulholland a ajouté que Google examine attentivement l’ordre et s’inquiète que le partage des données de recherche avec ses concurrents “pourrait affecter nos utilisateurs et leur vie privée”.

Mon inquiétude est que Google, qui avait publié en 2017 un article révolutionnaire sur les Transformers, à la base de la technologie de ChatGPT, rencontre d’importants obstacles culturels pour rivaliser avec ses concurrents qui croissent plus rapidement.

Avec l’action de Google au-dessus de la cible fixée par Wall Street, je ne vois aucune raison convaincante d’investir.

Décision du juge Mehta : Ce qu’elle a impliqué et à qui elle bénéficie

Les actionnaires de Google peuvent souffler après qu’un juge fédéral ait épargné au géant de la technologie la sanction la plus dure pour violation de la loi antitrust fédérale : une scission.

En justifiant son refus d’ordonner la séparation de Chrome, Mehta a écrit dans son jugement : “La tâche du tribunal est de discerner entre un comportement qui maintient un monopole par des actes anticoncurrentiels et ‘la croissance ou le développement en raison d’un produit supérieur, d’un sens aigu des affaires, ou d’un accident historique’.”

“Après deux procès complets, ce tribunal ne peut pas établir que la domination de Google sur le marché est suffisamment attribuable à son comportement illégal pour justifier une séparation,” a-t-il continué. Une séparation serait “enormément compliquée et extrêmement risquée”, a-t-il ajouté.

Bien que le Département de la Justice ait salué le jugement de mardi comme une victoire pour la concurrence à Silicon Valley, des analystes notent que les efforts pour restreindre le pouvoir des Big Tech pourraient ne pas avoir beaucoup d’impact, comme le souligne The Times.

Le jugement de Mehta oblige Google à traiter son monopole illégal sur les recherches Web par les mesures suivantes, selon DealBook :

• Arrêter de payer les fabricants de navigateurs et de smartphones pour obtenir des droits exclusifs de fourniture de recherche et d’exiger que ses autres produits soient regroupés dans un appareil.
• Partager certaines de ses données de recherche avec des “concurrents qualifiés”, y compris potentiellement des rivaux comme Microsoft et DuckDuckGo.

Mehta n’a pas ordonné à Google de vendre son navigateur Chrome, “ce que le gouvernement avait demandé”, ni de bloquer le paiement pour un placement de son moteur de recherche, qui n’est pas exclusif, a rapporté DealBook.

La hausse de 9 % de l’action de Google après ce jugement indique que le géant de la recherche a tiré profit de la décision de Mehta. Pendant ce temps, les actions d’Apple ont augmenté de 3 % puisque l’entreprise ne perdra probablement pas les 20 milliards de dollars que Google lui verse pour faire de Chrome son navigateur par défaut. De plus, Mozilla, qui tire une grande partie de ses revenus aux États-Unis d’un accord qui fait de Google le fournisseur de recherche par défaut, est un autre bénéficiaire, selon DealBook.

Comment les chatbots IA bien capitalisés ont préservé Google d’une sanction plus sévère

L’IA menace la principale source de revenus de Google. Son activité de publicité de recherche est déjà mise à mal par des chatbots comme ChatGPT, Perplexity et Claude, qui offrent aux consommateurs un moteur de recherche permettant des requêtes d’informations beaucoup plus sophistiquées.

La montée des entreprises d’IA pourrait avoir permis à Google d’échapper à des sanctions plus sévères. Mehta a spécifiquement cité la forte concurrence des entreprises d’IA générative comme facteur influent dans sa décision. Ces chatbots, ayant des fonds considérables, sont en meilleure position financièrement et technologiquement pour rivaliser avec Google par rapport à des entreprises de recherche traditionnelles.

S’il est vrai que Google possède des capacités techniques via son infrastructure TPU et sa recherche DeepMind, il lui manque l’agilité organisationnelle et la mentalité de startup qui ont permis à OpenAI et à d’autres de dominer le marché des chatbots, comme le rapporte The Pragmatic Engineer.

Où va le cours de l’action de Google ?

Les analystes estiment que les actions de Google sont surévaluées. Par exemple, 35 analystes établissent un objectif de prix moyen d’environ 218 dollars par action, selon TipRanks, ce qui signifie que l’action est surévaluée d’environ 6 %.

Étant donné les barrières culturelles à la prise de contrôle des chatbots IA en pleine croissance, je ne conseillerais pas d’acheter des actions de Google pour le moment.