Actuellement, selon les données On-Chain, le Bitcoin est plus sous-évalué par rapport à l’or que jamais auparavant. La dernière fois que ce phénomène s’est présenté, il a été suivi d’une flambée du Bitcoin de 660 %.
Dans cet article, nous explorerons ce que ce signal signifie et comment il se positionne par rapport à l’histoire récente.
Que signifie réellement le signal Bitcoin versus or ?
Le ratio BTC/or indique combien d’onces d’or peut acheter un Bitcoin et mesure la force relative des deux actifs. Une valeur sous-évaluée signifie que le Bitcoin est actuellement négocié avec une baisse considérable par rapport à l’or, ce qui pourrait laisser présager une diminution de la pression de vente.
L’analyse actuelle est extrêmement révélatrice, avec l’oscillateur BTC/or se situant à -1,81 écarts-types par rapport à la moyenne à long terme, un niveau plus bas que la moyenne quadriennale de -1,42, le point le plus bas depuis 2010.
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Les données On-Chain illustrent la profondeur de cette tendance. Le Bitcoin est actuellement échangé sous la tendance du Power-Law et sous la moyenne quadriennale. Le juste prix structurel de ce mouvement avoisine désormais les 283 000 USD.
Ce signal repose sur des indicateurs techniques spécifiques, y compris des niveaux de déviation et de survente pour le ratio BTC/or, révélant que le rapport entre ces actifs est actuellement particulièrement extrême.
La récente force de l’or montre que ce métal précieux est souvent considéré comme un refuge en période d’incertitude. Cependant, la faiblesse relative du Bitcoin, face à la volatilité et à la pression macroéconomique, a fait chuter ce ratio à son niveau le plus bas jamais mesuré, prévu pour 2026.
Ce signal pourrait-il déclencher une grande rallye ?
Les signaux de survente extrêmes dans le ratio BTC/or ont souvent marqué des zones d’achat clés pour le Bitcoin. Les précédents creux au cours des marchés baissiers de 2015, 2018/2019, lors de la COVID (2020) et lors de l’effondrement de FTX (2022) sont visibles, se produisant généralement à proximité d’un renversement de marché significatif.
Un exemple marquant est celui où après ces baisses, le Bitcoin a connu une hausse de plus de 660 % sur plusieurs années. De fortes baisses dans les cycles précédents ont souvent été associées à des gains considérables, alors que le capital des autres actifs revenait vers le Bitcoin.
Des données de Delphi Digital confirment ce modèle : des baisses marquées du ratio de l’ordre de -62 % ont souvent entraîné des reprises significatives par le passé.
Si le marché se trouve à un point de basculement potentiel, les participants du marché pourraient être particulièrement attentifs à ce signal rarissime, ouvrant la voie à un renversement. Un changement de tendance à un niveau macro pourrait bien faire ressortir le Bitcoin à nouveau, le plaçant en bonne position par rapport à l’or.
Points à retenir
- Le rapport BTC/or indique un niveau de survente historique, qui pourrait présager une reprise du Bitcoin.
- Les creux antérieurs dans le ratio ont souvent coïncidé avec des revers de tendance majeurs.
- Le Bitcoin est actuellement négocié en dessous de sa valeur structurelle, laissant envisager des opportunités d’achat.
- La dynamique du marché pourra évoluer en fonction des changements de climat économique et de sentiment des investisseurs.
En somme, l’observation de cette dynamique entre le Bitcoin et l’or peut susciter des débats sur la résilience et l’avenir des actifs numériques. Les investisseurs devront naviguer avec prudence et discernement dans ce paysage en constante évolution. La question reste : le Bitcoin est-il un simple actif spéculatif ou peut-il véritablement se positionner comme un refuge face aux crises économiques ?
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