La tension a finalement pris fin : mardi dernier, le fournisseur de services financiers MSCI a annoncé qu’il ne souhaitait pas exclure les actions de Bitcoin-Treasury de son univers d’indices. MicroStrategy a célébré cette décision dans un post sur X, assimilant cela à un succès pour une indexation neutre et la réalité économique. Ce revirement était crucial pour MicroStrategy, le leader des entreprises détentrices de Bitcoin, car une exclusion des indices MSCI World et MSCI USA aurait pu entraîner un retrait de capital estimé à 2,8 milliards de dollars.
Pourtant, au lieu de profiter de cette annonce, l’action de l’ancienne société de logiciels fondée par Michael Saylor est rapidement retombée après un léger rebond. À l’heure actuelle, l’action MSTR se négocie à 157 dollars en dehors des heures de marché, représentant une baisse de 52 % par rapport à l’année précédente et de 65 % par rapport à son pic historique en juillet. Cette situation pourrait être liée à l’échec du Bitcoin à décoller également.
Dans son communiqué, MSCI a indiqué qu’il prévoyait de mener une consultation plus large concernant le traitement des entreprises non opérationnelles. En effet, l’objectif est d’exclure les actions des sociétés dont les activités principales sont axées sur l’investissement, ce qui pourrait impacter de nombreuses entreprises détenant des Bitcoins et cryptomonnaies. Saylor a toutefois contesté cette distinction, affirmant que MicroStrategy vise à être la « première institution de monnaie numérique » au monde.
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Phong Le, le PDG par intérim de MicroStrategy, a critiqué cette possibilité d’exclusion comme étant une forme de discrimination arbitraire à l’encontre des innovations numériques. Selon lui, exclure des entreprises détenant des Bitcoins revient à « punir Chevron pour sa possession de pétrole ».
Points à retenir
- La décision de MSCI a été perçue comme un soulagement, mais son impact sur le marché reste mitigé.
- Le cours de l’action MSTR a chuté malgré l’annonce de la non-exclusion de Bitcoin.
- MSCI prévoit une consultation plus large pour traiter les entreprises non opérationnelles.
- Le PDG de MicroStrategy critique l’approche discriminatoire face à l’innovation numérique.
- La nouvelle politique d’MSCI pourrait limiter les opportunités de financement pour ces entreprises.
Cette évolution soulève des questions fondamentales sur l’avenir de l’investissement dans les entreprises axées sur les cryptomonnaies. Alors que les demandes des ETF ne seront plus structurées de la même manière, la nécessité d’attirer des investisseurs actifs pourrait transformer les stratégies de financement des entreprises comme MicroStrategy. Pour savoir si cette nouvelle orientation sera bénéfique ou nuisible, il sera intéressant de suivre l’évolution des marchés dans les mois à venir.
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