Points à retenir
- Bitcoin flirte avec son sommet historique sans convaincre réellement les traders, qui restent prudents et hésitants.
- Le décalage entre le prix de Tether en Chine et le flux sortant des ETF Bitcoin spot témoigne des incertitudes locales face aux tensions commerciales mondiales.
Ce mercredi, Bitcoin (BTC) a dépassé la barre des 109 000 dollars, après avoir brièvement testé le support à 105 200 dollars. La montée s’est produite dans un contexte marqué par une expansion monétaire accrue dans la zone euro, conjuguée à des signaux de faiblesse sur le marché du travail américain.
Malgré un prix à seulement 2 % de son record historique, la majorité des traders demeure peu encline à adopter une position optimiste. Selon les indicateurs dérivés de BTC, la prudence prévaut encore, ce qui a fait naître des doutes quant à la durabilité du rallye actuel.
Ce mercredi, la prime sur les contrats futures Bitcoin est restée en dessous du seuil neutre de 5 %, oscillant entre 4 % et 5 %. Cette légère remontée, amorcée lundi, et conforme à une tendance amorcée début juin, témoigne d’un marché encore hésitant, même si une légère amélioration est notable depuis la fin juin.
La masse monétaire de la zone euro aurait-elle alimenté la hausse du Bitcoin ?
Il est difficile d’attribuer le rallye du jour à un unique facteur, mais la croissance record de l’offre monétaire M2 dans la zone euro en avril pourrait avoir joué un rôle-clé. Avec une hausse annuelle de 2,7 %, cette expansion s’inscrit dans une trajectoire de politique monétaire accommodante, comparable à celle de la base monétaire américaine. Par ailleurs, les chiffres de l’emploi privé américain montrent une baisse de 33 000 postes en juin.
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Certains analystes pointent aussi du doigt la prudence ambiante face au risque de récession, aggravée par les tensions commerciales qui se cristallisent. La menace de Donald Trump d’augmenter les droits de douane sur les importations japonaises, si aucun accord n’est trouvé avant la deadline du 9 juillet, accentue cet air de défiance.
Marchés d’options Bitcoin favorables et demande faible pour les stablecoins en Chine
Pour jauger si la modération observée dans les contrats à terme est représentative de l’ensemble du marché, il est utile d’analyser les options BTC. Si la crainte d’un effondrement brutal prédominait, le delta skew (l’écart entre les options put et call) dépasserait 6 %, reflétant une prime plus importante pour les options de vente.
Actuellement, cette métrique oscille à 0 %, inchangée depuis deux jours, indiquant une perception équilibrée du risque par les traders. Même si cela traduit une certaine indécision à 109 000 dollars, cela marque une amélioration par rapport à la fin juin, où la majorité penchait plutôt vers le pessimisme.
Et en Chine, la demande pour les cryptomonnaies reste en berne, notamment selon le premium des stablecoins. La remise du Tether (USDT) par rapport au dollar en Chine s’établit à 1 %, une situation inédite depuis mi-mai, reflet d’un marché peu confiant face à la récente hausse du Bitcoin.
Le discount du Tether indique une sortie de capitaux, et une certaine crainte face à la volatilité. La faiblesse des flux sur les ETF Bitcoin Spot (342 millions de dollars de sorties mardi) renforce cette ambiance d’incertitude à l’échelle macroéconomique, confirmant que le marché reste sensible aux turbulences globales.
Points à retenir
- Je vous laisse deviner si les traders sont justes prudents ou s’ils jouent la montre, mais leur scepticisme est palpable malgré le niveau en apparence positif de Bitcoin.
- Les tensions commerciales, toujours aussi appréhensives, influencent la perception du marché, comme en témoigne la fuite des stablecoins vers des zones plus sûres ou leur retenue face à l’optimisme apparent.
- Les indicateurs techniques et d’opinion, plutôt neutres ou hésitants, posent la question : sommes-nous devant une véritable reprise ou simplement un rebond de courte durée ?
- Une réflexion salutaire à l’esprit critique : ne serait-il pas temps d’en finir avec l’esprit de troupeau et de questionner la véritable semence des rallyes, surtout dans un contexte où la méfiance gagne du terrain ?
En définitive, le marché du Bitcoin continue de jouer au chat et à la souris avec ses analystes : entre signaux d’expansion monétaire et inquiétudes globales, il reste à voir si ce rallye est un vrai tournant ou juste une étape de plus dans une marche hésitante. La seule certitude, c’est que chacun doit continuer à observer, analyser et garder un œil critique sur toutes ces jolies courbes qui, souvent, dissimulent plus qu’elles ne révèlent.
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