Les projets de cryptomonnaies adoptent les rachats de tokens
Les projets de cryptomonnaies se tournent de plus en plus vers les rachats de tokens pour soutenir la valeur de leurs actifs. Selon des données d’Allium Labs, depuis le début de l’année, environ 638 millions de dollars ont été investis dans ces rachats, comparé à 545 millions de dollars l’an dernier à la même période. Pour l’ensemble de l’année 2024, les rachats avaient totalisé seulement 366 000 dollars. Hyperliquid et la plateforme de Memecoins pump.fun représentent à elles seules près de 90 % de ce volume.
Ce mécanisme est similaire aux rachats d’actions effectués par les entreprises cotées. En utilisant une partie de leurs revenus pour racheter leurs propres tokens, ces projets réduisent l’offre disponible, ce qui peut théoriquement soutenir le prix. Elton Shehdula, responsable des recherches chez Allium, y voit aussi une façon de renforcer la confiance dans les tokens. Toutefois, l’efficacité de ces stratégies sur le long terme pour accroître la valeur des tokens reste sujette à débat.
Hyperliquid, un leader des rachats de tokens
La plateforme décentralisée Hyperliquid adopte une approche agressive, utilisant 99 % de ses revenus issus des frais de trading pour racheter des HYPE tokens, totalisant environ 1,3 milliard de dollars depuis décembre 2024. Le HYPE a enregistré une augmentation d’environ 70 % au cours de l’année passée, surpassant de nombreux autres actifs numériques. Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, cette stratégie de rachat est un facteur clé de cette performance.
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D’autres projets, comme Sky Protocol, ont également suivi cette tendance, annonçant des rachats de tokens d’une valeur de 26 millions de dollars. De son côté, Lido a déclaré en août qu’il engagerait des rachats réguliers sous certaines conditions, par exemple un chiffre d’affaires annuel d’au moins 40 millions de dollars. Néanmoins, le cours de LDO a chuté d’environ 38,2 % depuis le début de l’année.
« Le fait qu’un projet effectue des rachats de tokens ne prouve pas nécessairement sa qualité », avertit Shehdula d’Allium Labs.
Points à retenir
- Les rachats de tokens se multiplient dans le domaine des cryptomonnaies.
- Un montant significatif a déjà été engagé en 2024, dépassant les valeurs de l’année précédente.
- Hyperliquid et pump.fun dominent nettement ce marché.
- Le succès à long terme de ces stratégies est encore incertain.
Ce phénomène soulève des questions intéressantes sur la viabilité de ces modèles économiques dans le secteur des cryptomonnaies. À mesure que de plus en plus de projets adoptent des stratégies d’achat, le marché pourrait évoluer vers une concentration de la valeur dans certains actifs spécifiques, laissant la place à des considérations sur la durabilité et la légitimité de ces approches. Comment percevons-nous réellement la santé des projets cryptographiques à l’aube de ces pratiques ?
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