La société d’investissement en crypto-monnaies CoinShares a annoncé son introduction en bourse sur le Nasdaq, prévue pour ce mercredi, par le biais d’une fusion avec une société d’acquisition à vocation spécifique, connue sous le nom de SPAC.
Cette fusion avec Vine Hill Capital donnera naissance à la société mère CoinShares PLC. L’accord, révélé à la fin de mardi, valorise l’entreprise à environ 1,2 milliard de dollars, incluant un investissement de 50 millions de dollars de la part d’investisseurs institutionnels. Les actions seront échangées sous le symbole CSHR.
Fondée il y a douze ans, CoinShares est une société de gestion d’actifs européenne spécialisée dans les actifs crypto, servant à la fois des investisseurs institutionnels et particuliers. L’entreprise propose divers produits d’investissement structurés, dont l’ETF Bitcoin coté aux États-Unis, et gère 6 milliards de dollars d’actifs.
« Nous avons beaucoup d’actifs sous gestion en Europe, mais peu aux États-Unis », a expliqué Jean-Marie Mognetti, PDG et co-fondateur de CoinShares, dans une interview exclusive. « Nous pourrions développer cela organiquement, mais cela prendrait trop de temps. La seule façon de croître aux États-Unis est de tirer parti de l’équité que nous développons à travers ce listing. »
« Nous souhaitons devenir une entreprise beaucoup plus importante et notre réussite sera à un moment donné mesurée par notre capacité à croître sur le marché américain », a ajouté Mognetti.
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‘L’entreprise est prête’
Ce listing intervient après une introduction en bourse réussie de BitGo, un acteur majeur de la conservation des crypto-monnaies, en janvier, et au milieu d’une année explosive d’IPO dans le secteur crypto. Les investisseurs s’attendaient à un marché d’introductions en bourse dynamique, surtout depuis que l’administration de Donald Trump affichait un soutien aux industries crypto.
Cependant, le timing du listing de CoinShares s’inscrit dans un contexte difficile pour les investisseurs, dont le sentiment est devenu plus prudent alors que le conflit en Iran s’intensifie. Les actions liées aux cryptomonnaies ont subi un déclin marqué au cours des six derniers mois, ce qui a conduit l’échange crypto Kraken à reporter son introduction en bourse tant attendue. Le prix du bitcoin a chuté de 40 % par rapport à son pic d’octobre dernier.
« Nous ne croyons pas aux fenêtres de timing, nous croyons que c’est lorsque l’entreprise est prête », a déclaré Mognetti. « Les marchés baissiers sont le moment où les entreprises de services se listent, et les marchés haussiers sont le moment des entreprises à la mode. Nous ne nous listons pas parce que le marché est favorable, mais parce que l’entreprise est prête. »
CoinShares, basée à Jersey, a été précédemment cotée sur la bourse Nasdaq Stockholm en Suède.
‘Nous voulons que les gens possèdent du bitcoin’
Mognetti a également indiqué que CoinShares a été rentable chaque année depuis sa création en 2014, tant pendant les périodes de croissance que de déclin du marché.
Une société de gestion d’actifs en crypto pourrait attirer davantage d’investisseurs par rapport aux plateformes d’échange, car ses revenus proviennent souvent de frais récurrents sur les actifs sous gestion, offrant ainsi une plus grande stabilité à travers les cycles de marché. En revanche, les revenus basés sur les transactions, que des plateformes comme Coinbase ou Gemini utilisent, peuvent fortement diminuer pendant des périodes d’activité commerciale faible.
CoinShares opère dans trois segments : les ETF, les stratégies actives et, depuis la semaine dernière, la gestion d’actifs sur chaîne, où les actifs crypto et mondiaux sont directement gérés sur une blockchain.
« Nous voulons que les gens possèdent du bitcoin, qu’ils possèdent des actifs numériques à travers les différents produits que nous pouvons offrir », a déclaré Mognetti. « Nous faisons de l’argent quand les gens le possèdent… peu importe la direction que prend le marché. »
Lors de son lancement en 2014, la demande sur le marché européen était entièrement pilotée par les investisseurs particuliers. Ce n’est qu’en 2017 que des investisseurs institutionnels, plus curieux, ont commencé à pénétrer le marché.
Aux États-Unis, la participation institutionnelle était limitée auparavant, en raison de l’absence de véhicules d’investissement de qualité, jusqu’à l’arrivée des ETF bitcoin sur le marché début 2024. Depuis, l’implication des institutions a considérablement augmenté.
Points à retenir
- CoinShares se positionne comme un acteur clé sur le marché des actifs numériques, soulignant l’importance de son introduction en bourse pour la croissance aux États-Unis.
- La rentabilité historique de CoinShares renforce sa crédibilité auprès des investisseurs.
- La société entend diversifier ses produits pour attirer un large éventail d’investisseurs.
- La fusion avec Vine Hill Capital témoigne des tendances d’acquisition dans le secteur des crypto-monnaies.
- Le contexte géopolitique et le sentiment du marché restent des facteurs cruciaux pour l’avenir des IPO crypto.
En conclusion, l’expérience de CoinShares et son approche stratégique s’inscrivent dans un panorama souvent volatil. L’ouverture vers le marché américain pourrait offrir un tremplin important, mais les défis demeurent nombreux. La capacité à naviguer dans un paysage en constante évolution sera déterminante pour leur réussite future, invitant ainsi à la réflexion sur le rôle des sociétés de gestion dans l’écosystème crypto.
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