L’Autorité de Financement des Entreprises du New Hampshire se prépare à émettre ce qui semble être la première obligation adossée à des bitcoins avec une notation, marquant ainsi une avancée significative dans l’intégration des cryptomonnaies au sein du financement public traditionnel.
Ces obligations ont reçu une note provisoire de Ba2 de la part de Moody’s, deux échelons en dessous de la catégorie d’investissement. Elles seront émises par l’Autorité de Financement et sont sécurisées par des bitcoins détenus en garantie, selon un communiqué.
« Les obligations notées seront soutenues par un prêt… adossé à du Bitcoin, une monnaie numérique », a précisé Moody’s dans son rapport.
La structure repose sur des bitcoins plutôt que sur les flux de trésorerie d’une entreprise. Les détenteurs d’obligations seront remboursés par la liquidation des BTC confiés à BitGo, qui seront vendus si nécessaire pour couvrir les paiements d’intérêts et le remboursement du capital. L’opération comprend des mesures de protection typiques du crédit structuré, telles qu’une surestimation de 1,6x et des déclencheurs de liquidation si le ratio prêt-valeur se dégrade.
Moody’s a souligné que sa note prenait en compte « les risques associés à la garantie, à la structure et à l’opération de la transaction », incluant la volatilité du bitcoin. L’agence a appliqué un taux d’avance de 72 % et des fenêtres de liquidation courtes pour modéliser les scénarios d’éventuelles pertes.
[not-theb]
Les obligations présentent un recours limité, ce qui signifie qu’aucun fonds public n’est en danger. « Aucun fonds public de l’État du New Hampshire… ne peut être utilisé pour régler les montants relevant des obligations notées », a déclaré Moody’s.
Cette distinction est importante. Bien que l’opération utilise une autorité étatique, elle ne bénéficie pas d’un soutien public. Cela rappelle plutôt un financement de projet ou de conduit, où l’émetteur agit comme intermédiaire.
Cependant, cette structure introduit le bitcoin dans un segment du système financier où il est rarement présent : la dette notée émise par des canaux publics.
La note Ba2 classe les obligations dans la catégorie spéculative, mais indique également que les agences de notation développent des cadres d’évaluation pour les instruments adossés à des cryptomonnaies.
Cette opération intervient alors que des institutions continuent d’explorer des moyens d’utiliser le bitcoin au-delà des échanges ou des avoirs de trésorerie. Le ministère du Travail a proposé lundi une règle à la suite d’un ordre exécutif du président Donald Trump, visant à élargir l’accès aux actifs numériques dans les portefeuilles de retraite, marquant ainsi une nouvelle avancée dans cette direction.
Points à retenir
- Les obligations sont notées Ba2 et présentent un risque supérieur à celui des investissements classiques.
- La structure repose entièrement sur des bitcoins, ce qui soulève des questions sur la volatilité de cette devise.
- Les mesures de protection financières incluent une surestimation de la garantie et des déclencheurs de liquidation.
- Aucun fonds public n’est risqué dans cette opération, soulignant la nature spéculative du projet.
- Cette initiative pourrait influencer la perception et l’usage des crypto-actifs dans les financements publics futurs.
En somme, cette démarche innovante du New Hampshire pourrait bien ouvrir la voie à une nouvelle ère pour la finance publique, en intégrant les crypto-actifs dans des structures plus traditionnelles. Cette évolution interpelle également sur la manière dont les institutions financières envisagent l’avenir des investissements numériques et leur régulation. Les questions sur la stabilité des actifs numériques et leur utilisation dans des obligations de type conventionnel méritent d’être approfondies à l’heure où la finance et la technologie continuent de se croiser.
[not-theb]
Pas des conseils en investissement
Les informations fournies sur ce site web ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement, des conseils financiers, des conseils en trading ou toute autre sorte de conseil et aucun contenu du site web ne doit être considéré de la sorte. LesNews ne vous recommande pas d'acheter, vendre ou détenir des cryptomonnaies. Faites preuve de vigilance et consultez votre conseiller financier avant de prendre toute décision en matière d'investissement
Avis de non-responsabilité
[/not-theb]Avis de non-responsabilité. LesNews ne cautionne aucun contenu ou produit figurant sur cette page. Bien que nous nous efforcions de vous fournir toutes les informations importantes que nous avons pu obtenir, les lecteurs doivent faire leurs propres recherches avant d'entreprendre toute action liée à l'entreprise et assumer l'entière responsabilité de leurs décisions, et cet article ne peut être considéré comme un conseil d'investissement..