Arthur Hayes, l’ancien PDG de BitMEX, parie sur le fait que l’engouement pour l’intelligence artificielle (IA) entraînera un scénario classique : un excès d’investissement, suivi d’une chute, puis d’un sauvetage qui profitera finalement aux cryptomonnaies.
Hayes, co-fondateur et directeur des investissements de la société de capital-investissement crypto Maelstrom, a partagé ses réflexions lors de la conférence Gamma Prime Investing à Singapour, soulignant que l’humanité “dépense des milliers de milliards de dollars” pour la construction de centres de données dédiés à l’IA.
Il précise que cette construction massive de centres de données rendra la puissance de calcul “extrêmement bon marché et abondante.”
Ce pari va à l’encontre des investissements colossaux dont bénéficie actuellement l’infrastructure IA, alors que les entreprises technologiques s’efforcent de sécuriser la puissance de calcul nécessaire au développement de modèles d’IA de plus en plus avancés. Selon Hayes, cette surconstruction entraînera finalement une surcapacité, préparant le terrain pour une chute qui devrait, selon lui, favoriser le secteur crypto.
“La recherche historique des finances montre qu’à chaque lancement technologique majeur, il y a toujours une surconstruction, un krach et un sauvetage,” a-t-il commenté.
Hayes a souligné que les investisseurs qui se positionnent pour ces sauvetages en sortiront gagnants, rappelant les leçons de la crise financière de 2008 et d’autres épisodes au cours des deux dernières décennies.
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“Heureusement, nous avons le bitcoin et d’autres cryptomonnaies pour absorber cette liquidité excédentaire. Nous savons donc quel actif sera le plus performant lorsque le sauvetage arrivera,” a-t-il ajouté, invitant à la patience.
Des entreprises comme SpaceX, OpenAI et Anthropic sont parmi celles qui stimulent la demande de puissance de calcul, sans pour autant être rentables, a fait remarquer Hayes. Une fois les centres de données en construction achevés, les fournisseurs d’infrastructure demanderont une rémunération pour la puissance de calcul à laquelle ces entreprises se sont engagées.
Cette situation pourrait se concrétiser d’ici fin 2027 ou début 2028, période à laquelle une grande partie de la nouvelle capacité des centres de données sera opérationnelle, selon Hayes.
Pour lui, il existe un scénario optimiste où l’IA devient “tellement utile” dans les douze mois à venir que la demande croitra suffisamment pour que les entreprises d’IA commencent à être rentables.
Aucune entreprise du boom de l’IA n’est actuellement bénéficiaire, excepté quelques sociétés, comme celles spécialisées dans les puces mémoire et Nvidia. La question pour les investisseurs est de savoir s’ils paient le bon multiple pour les bénéfices futurs de ces entreprises.
Hayes a également exprimé qu’il n’aimait pas parier sur la chute des prix ou le fait de vendre à découvert des entreprises d’IA, qualifiant cela de “pas vraiment une opportunité d’investissement intéressante.” Il a néanmoins rappelé que les lancements technologiques majeurs sont historiquement surévalués.
L’LesNews de puissance de calcul générée par le développement de l’IA est également à l’origine de son dernier projet crypto, Flop, une initiative de paiement par agents IA prévue pour le premier trimestre de 2027.
Cette puissance de calcul bon marché et abondante permettra aux agents IA de se multiplier, explique Hayes. Le projet Flop vise à créer un marché au comptant pour la puissance de calcul, où les participants seront récompensés par des tokens Flop pour fournir des GPUs et réaliser des inférences IA.
Actuellement, il n’existe pas de réseau de paiements pour les agents IA. Flop ambitionne de créer ce marché pour la puissance de calcul.
“Si les agents peuvent convertir une monnaie directement en puissance de calcul, qui est leur principale ressource, ils utiliseront cette monnaie,” a-t-il conclut. “C’est notre pari.”
Points à retenir
- Arthur Hayes anticipe un effondrement de l’investissement dans l’IA, susceptible de favoriser le bitcoin et d’autres cryptomonnaies.
- L’engouement pour l’IA pourrait être suivi d’une surcapacité dans les centres de données, entraînant un krach.
- Les entreprises d’IA, bien que dynamiques, peinent à atteindre la rentabilité pour le moment.
- Flop représente une nouvelle approche dans le paysage crypto, visant à lier la puissance de calcul à un système de paiement.
La réflexion sur les cycles d’innovation technologique et leur impact sur les marchés financiers est essentielle dans ce contexte. À travers l’analyse de l’IA, il devient pertinent de questionner la viabilité future de cette technologie et son intégration dans l’économie globale. Les enjeux sont considérables, tant pour les investisseurs que pour les entreprises qui doivent naviguer dans cet environnement en constante évolution. L’avenir apportera-t-il une réelle transformation ou un simple mirage ? Cela mérite d’être rigoureusement observé.
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