Fièvre des cryptomonnaies : Trump déclenche la course aux IPO à Wall Street

Après plusieurs années de déclin, les entreprises américaines évoluant dans le secteur des cryptomonnaies s’apprêtent à investir le marché boursier, soutenues par des politiques favorables de la seconde administration du président Donald Trump. Celles-ci ont propulsé la capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies à un niveau record de 4,2 trillions de dollars.

Le dernier acteur à entrer sur le marché est « Bullish », une plateforme d’échange de cryptomonnaies soutenue par le milliardaire Peter Thiel, qui a fait ses débuts sur le marché américain mercredi dernier, levant plus de 1,1 milliard de dollars. Des analystes cités par Reuters soulignent que l’adoption croissante des cryptomonnaies, couplée au soutien d’investisseurs et d’institutions majeurs, redessinait le paysage de financement du secteur et augmentait la demande pour les actions des entreprises de cryptos.

Baromètre du secteur

En juin dernier, « Circle », émetteur d’un stablecoin, a réalisé un grand saut en bourse à New York, avec un doublement de son prix d’ouverture, atteignant une capitalisation boursière d’environ 18 milliards de dollars. Les stablecoins sont des cryptomonnaies ancrées à une monnaie fiduciaire, souvent le dollar.

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Mack Kennedy, analyste senior chez Renaissance Capital, a qualifié l’introduction de « Circle » de « lumière verte pour l’industrie ». Quelques jours après, le Sénat a adopté la « Genius Act » établissant un cadre réglementaire pour les stablecoins, déclenchant une hausse de son action.

« Circle » a clôturé sa dernière séance à 153,16 dollars, contre un prix d’introduction de 31 dollars, portant sa valeur à environ 35 milliards de dollars selon les données de LSEG. Kennedy ajoute : « Une introduction solide avec une régulation plus douce représente un mélange très puissant ».

Une dynamique de marché numérique

Le retour de l’enthousiasme pour les introductions en bourse reflète l’évolution du secteur après l’effondrement de la plateforme « FTX » en 2022, qui avait plongé l’industrie dans un « hiver crypto » caractérisé par une chute des valeurs marchandes et une perte de confiance des investisseurs.

Kate Liu, vice-présidente de la société de recherche « IBIS », précise que les investisseurs privés cherchent de la liquidité après que les fonds de capital-risque et de capital-investissement ont conservé leurs investissements pendant plusieurs années, ajoutant : « Ces entreprises ne sont plus seulement des spéculations ».

Les récents succès d’introduction de « Circle » et l’adoption de la « Genius Act » ont incité des entreprises comme « Bitgo », « Grayscale » et « Gemini » à soumettre des demandes confidentielles pour une introduction en bourse, tandis que des analystes estiment que la plateforme « Kraken » pourrait également envisager cette option.

Fusion avec des SPAC

Bien que certaines sociétés préfèrent l’arrivée classique en bourse, beaucoup choisissent de fusionner avec des SPAC (Sociétés de Gestion de Capital), qui sont des entités cotées possédant des fonds prêts à l’investissement et une réglementation allégée, format prisé par les entreprises émergentes souhaitant répliquer le modèle de la « crypto holding » conçu par Michael Saylor.

Ces compagnies conservent des actifs comme « Bitcoin » et « Ether » dans leurs coffres, rendant leurs actions un moyen indirect pour les investisseurs désirant s’exposer aux cryptomonnaies.

« Standard Chartered » prévoit que le « Bitcoin » termine l’année à 200 000 dollars, tandis que l’« Ether » atteindrait 7 500 dollars. Le « Bitcoin » a clôturé mardi à 120 181,98 dollars, et l’« Ether » à 4 619,73 dollars.

Joe Nardini, président des services bancaires d’investissement chez « B. Riley Securities », indique que « ces stratégies continueront, et tant que ces actions se négocient avec une prime, nous assisterons à un plus grand nombre de levées de fonds ».

Redynamisation du marché des IPO américaines

Le marché des introductions en bourse aux États-Unis a connu une forte récupération cette année après une brève pause en avril due à l’incertitude engendrée par de lourdes taxes commerciales imposées par Trump.

Le nombre d’introductions en bourse a atteint 216, le chiffre le plus élevé depuis 2021, avec un total de 39,83 milliards de dollars, comparativement à seulement 118 sur la même période l’année précédente, selon les données de Dealogic.

Les banquiers prévoient une hausse d’activité cet automne avec les introductions de sociétés telles que « Klarna » (paiements fractionnés) et « Genesis » (logiciels). De fortes tendances de départ constatées chez « Firefly Aerospace » dans le secteur de l’aérospatial, ainsi que chez « Charm » et « Figma », ont également contribué à dynamiser le marché.

Cependant, les experts avertissent que le marché reste sensible à toute fluctuation de l’humeur générale ou à une augmentation de la volatilité.