Au cours des dernières 48 heures, l’**Ethereum** (CRYPTO:ETH) a présenté des tendances contrastées. Alors que les fonds négociés en bourse (ETF) liés à Ethereum enregistraient une chute significative, les grands investisseurs, souvent appelés “whales”, profitaient de la baisse pour acheter.
Cette divergence de comportements reflète des visions opposées quant à l’avenir d’Ethereum, et les mouvements de prix ont déjà montré quelle stratégie était la plus judicieuse.
BlackRock à l’Origine des Ventes d’Ethereum ETF
Le 15 septembre, les ETF Ethereum aux États-Unis ont enregistré un flux sortant de 141,47 millions de dollars, suivi de 224,11 millions de dollars le lendemain, le plus grand retrait en une seule journée du mois. **BlackRock** (NYSE:BLK) a contribué à près de la moitié des pertes du second jour, avec 110,03 millions de dollars.
Cette inversion a mis fin à quatre semaines consécutives d’entrées, et les actifs nets du fonds ont chuté de 16,42 milliards de dollars le 14 septembre à 15,16 milliards de dollars jusqu’à la clôture du 16 septembre. Bien que 366 millions de dollars aient été retirés, environ 894 millions de dollars semblent être le prix à payer pour la chute d’Ethereum plutôt que pour des investisseurs quittant le navire.
C’est la **Réserve fédérale** qui a déclenché cette réaction. Le 16 septembre, elle a relevé sa fourchette cible de 25 points de base, à 3,75 % – 4,00 %, marquant sa première hausse de 2023, coïncidant avec la clôture du rendement des bons du Trésor à 10 ans qui a atteint 5,01 %, son plus haut en un an.
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BitMine et SharpLink Adoptent une Stratégie de Staking
Alors que les fonds perdaient de la valeur, le nombre de pièces stakées a considérablement augmenté. Le staking consiste à bloquer des ETH pour valider des transactions, générant un rendement d’environ 3 % à 4 %. Ces pièces ne peuvent être retirées qu’après avoir attendu dans une file d’attente qui s’étend parfois sur plusieurs jours.
Actuellement, plus d’un tiers des ETH en circulation sont stakés, et les soldes des échanges sont à des niveaux très bas. Moins de liquidités disponibles pour vendre indiquent que les whales adoptent une vision à long terme. BitMine stake 85 % de ses avoirs en Ethereum, tandis que SharpLink stakent presque tous les leurs, reflétant un engagement à détenir des ETH pour une durée prolongée, contrastant avec les stratégies à court terme des ETF.
Les Deux Groupes Lisent le Marché Différemment
Les allocataires institutionnels et les investisseurs whales interprètent les mêmes données de marché, mais ils diffèrent dans leur rapidité d’action. Les investissements en ETF sont souvent réévalués selon des critères de référence et des modèles de risque, en particulier lorsque les taux d’intérêt fluctuent.
Actuellement, avec la fourchette cible à 3,75 % – 4,00 % et le rendement à 10 ans à 5,01 %, le taux d’actualisation appliqué à des actifs volatils augmente, réduisant la part qu’Ethereum peut défendre. Bien que l’indice de volatilité (VIX) se soit établi à 17,71 le 16 septembre, avec une hausse de 16,6 % pour le mois, cela n’indiquait pas une panique immédiate, mais justifiait tout de même une diminution des positions.
À l’inverse, ceux qui verrouillent des ETH en staking se concentrent sur la valeur à long terme, attendant des performances futures plutôt que de réagir aux fluctuations immédiates dictées par les décisions de la Fed. Un coin staké ne peut pas être retiré en une après-midi, quel que soit le résultat de la prochaine réunion.
Quel est le Verdict sur Ethereum ?
La stratégie des whales semble porter ses fruits. Ethereum a chuté à 2 372 dollars le 17 septembre avant de remonter à 2 609,61 dollars le 18 septembre, enregistrant ainsi une récupération de 10 % par rapport à son point bas, et affichant une hausse de 6,3 % sur la semaine et de 24,9 % sur le mois. Le 17, les fonds ont enregistré un flux sortant de 39,24 millions de dollars, mais leurs actifs nets ont tout de même progressé.
Deux jours représentent un laps de temps relativement court, et les performances des deux groupes peuvent varier sur des périodes plus longues. Il est également important de noter que les fonds sont plus petits que ce que les gros titres laissent entendre, détenant 15,42 milliards de dollars face à une capitalisation boursière d’Ethereum de 318,55 milliards de dollars, soit 4,84 %. Cette part est suffisamment petite pour que des retraits d’une semaine aient un impact moindre que ce que les chiffres pourraient laisser penser. Tant qu’Ethereum reste au-dessus de 2 372 dollars, les acheteurs de dips conservent leurs espoirs. Cependant, perdre ce niveau pourrait transformer une opportunité d’achat en une décision prématurée.
Points à retenir
- Les ETF Ethereum ont enregistré des pertes importantes récemment, signalant une détente dans l’intérêt du marché.
- Les grands investisseurs continuent d’accumuler des ETH, adoptant une approche à long terme par le biais du staking.
- La volatilité des taux d’intérêt influe largement sur les stratégies d’investissement institutionnelles.
- Les tendances actuelles suggèrent une dichotomie entre les investisseurs à court terme et ceux cherchant à capitaliser sur la valeur à long terme d’Ethereum.
Dans le cadre de l’évolution du marché des cryptomonnaies, ces mouvements nous interrogent sur la nature même de l’investissement dans ce domaine. Alors que les tendances peuvent fluctuer rapidement, une question demeure : les investisseurs doivent-ils privilégier des stratégies à court terme ou adopter une vision à plus long terme pour naviguer dans cet écosystème complexe ? Ce débat est essentiel pour comprendre les nuances et les opportunités qui se présentent dans le monde d’Ethereum et au-delà.
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