Que se passera-t-il si le Bitcoin et l’Ethereum atteignent des niveaux de liquidation cruciaux ?

Depuis octobre, le bitcoin a varié entre plus de 126 000 $ et aussi bas que 80 500 $, tandis que le prix de la deuxième plus grande cryptomonnaie, l’ethereum, a atteint près de 4 900 $ en août avant de chuter à un minimum de 2 800 $ ce mois-ci.

Cette volatilité a entraîné d’énormes liquidations de positions levées, le 10 octobre étant marqué comme l’événement de liquidation le plus important jamais enregistré sur une période de 24 heures.

Les liquidations interviennent lorsqu’un moteur de risque d’une plateforme de trading ferme de force la position levée d’un trader parce que le prix d’un actif atteint un certain niveau et que le solde de son compte de marge est insuffisant pour couvrir la position ouverte.

Un petit nombre de liquidations n’affecte guère le marché, mais si des milliers de positions avec des prix de liquidation similaires sont clôturées, l’impact sur le prix de l’actif peut être considérable.

« Les ordres d’achat et de vente sur le marché déclenchés par les liquidations peuvent provoquer des mouvements rapides de prix, entraînant un effet de cascade où davantage de positions adjacentes sont liquidées », explique Coinglass.

Ces niveaux sont également cruciaux pour les investisseurs non levés. De grands clusters de liquidation peuvent engendrer des pics ou des baisses brusques qui se répercutent sur les marchés, révélant ainsi où les prix des cryptomonnaies pourraient fléchir ou grimper.

Étant donné que les données sur ces niveaux de liquidation provenant des échanges centralisés comme Coinbase ne sont pas publiques, nous nous concentrerons sur les données de la plateforme de perpetuals crypto Hyperliquid, qui sont entièrement sur chaîne et ainsi transparentes.

Niveaux clés de liquidation pour le bitcoin :

Il y a beaucoup d’argent engagé dans différentes positions sur le bitcoin. Examinons ce qui se passe si l’actif continue de chuter ou s’il parvient à inverser la tendance et à remonter.

Seuils de liquidation à la baisse pour les positions longues

• $63 875 : 668,29 BTC, soit 58 millions de dollars, seront liquidés à ce prix spécifique. Au total, la chute à 63 875 $ entraînera la liquidation de 5 630 BTC de positions longues, soit 489 millions de dollars.

• $73 557 : 537,83 BTC, soit 46,7 millions de dollars, seront liquidés à ce prix. Cette baisse à 73 557 $ entraînera la liquidation de 3 500 BTC, soit 304 millions de dollars.

• $78 617 : 621,21 BTC, soit 54 millions de dollars, seront liquidés. En tout, la chute à 78 617 $ св entraînera la liquidation de 1 880 BTC, soit 163,3 millions de dollars.

« En ce qui concerne la baisse : nous observons une accumulation importante de options de vente sur les seuils de 80K/75K pour l’expiration du 5 décembre, ce qui indique que les traders achètent une assurance si le BTC franchit ce niveau de soutien », a déclaré Sean Dawson, contributeur principal et responsable de la recherche sur la plateforme de trading sur chaîne Derive.

Niveaux de liquidation à la hausse pour les positions courtes

• $94 354 : 747,05 BTC, soit 64,9 millions de dollars, seront liquidés à ce prix. La montée à 94 354 $ entraînerait la liquidation de 1 640 BTC de positions courtes, soit 142,4 millions de dollars. « Nous avons une accumulation modérée d’options d’achat sur les seuils de 90K, mais des pics bien plus importants aux seuils de 100K/110K », a précisé Dawson.

• $95 123 : 1 140 BTC, soit 99 millions de dollars, seront liquidés. La montée à 95 123 $ entraînerait la liquidation de 3 200 BTC, soit 277,9 millions de dollars.

• $98 356 : 495 BTC, soit 43 millions de dollars, seront liquidés. En tout, la montée à 98 356 $ entraînerait la liquidation de 3 920 BTC de positions courtes, soit 340,5 millions de dollars.

• $112 005 : 595,68 BTC, soit 51,7 millions de dollars, seront liquidés. Cette hausse à 112 005 $ entraînerait la liquidation de 6 460 BTC de positions courtes, soit 561 millions de dollars.

• $114 295 : 455,08 BTC, soit 39,5 millions de dollars, seront liquidés. Au total, la montée à 114 295 $ entraînerait la liquidation de 7 080 BTC, soit 615 millions de dollars.

Niveaux clés de liquidation pour l’ethereum :

Pour les positions longues sur ethereum, le plus grand seuil de liquidation se situe autour des niveaux de 2 300 $ et 2 400 $. Une chute à 2 327 $ liquidait 15 000 tokens ethereum, soit 43,5 millions de dollars, sur Hyperliquid. En tout, le mouvement complet vers 2 327 $ engendrerait la liquidation de 113 180 tokens de positions longues, soit 328,7 millions de dollars, selon les données de la plateforme Coinglass.

Nicolai Søndergaard, analyste de recherche chez Nansen, a exprimé une opinion similaire. « Pour l’ETH, les niveaux clés semblent se situer autour de la fourchette de 2 4K à 2 5K », a-t-il déclaré. « Ces chiffres coïncident également avec l’endroit où les options de vente semblent le plus concentrées. »

Pour les positions courtes, le plafond clé est sous les 4 000 $. Un bond à 3 976 $ liquidait 39 360 tokens, soit 114,3 millions de dollars, tandis que la montée cumulée à 3 976 $ impliquerait la liquidation de 80 390 tokens de positions courtes, soit 233,4 millions de dollars.

Ces niveaux de prix ne se contentent pas d’affecter Hyperliquid, mais agissent comme un indicateur pour d’autres échanges centralisés, qui ne disposent pas de données disponibles au public. La pression sur une plateforme de trading, qu’elle soit sur ou hors chaîne, peut se répercuter sur l’écosystème dans son ensemble.

L’événement de liquidation d’octobre a vu le prix du bitcoin sur Hyperliquid culminer à 122 460 $ et tomber à un bas de 100 837 $, un mouvement presque de 17,7 %, tandis qu’ethereum a varié entre un maximum de 4 395 $ et un minimum de 3 241 $, soit une baisse de 25 %. Quand les fluctuations de prix entraînent des liquidations à grande échelle sur n’importe quel lieu, cela peut se traduire par un achat et une vente forcés qui se répandent sur les marchés au comptant, devenant ainsi un mouvement général du marché, comme cela a été observé lors de la débâcle d’octobre.