Si vous recherchez des actions de premier choix, inutile de repartir de zéro. La Securities and Exchange Commission facilite le suivi des investisseurs les plus performants au monde. Tous les trois mois, cet organisme demande aux gestionnaires disposant de plus de 100 millions de dollars de partager leurs opérations via un dépôt sur le formulaire 13F.
Un investisseur milliardaire particulièrement scruté par tous les types d’investisseurs est Philippe Laffont de Coatue Management. Connu pour ses placements dans le secteur technologique et de la santé, Laffont a porté la taille de son fonds à 26,9 milliards de dollars à la fin septembre.
Laffont et Coatue ont réalisé d’importants bénéfices grâce à Nvidia durant la première moitié de 2024. À la fin juin, l’action favorite de Wall Street en matière d’intelligence artificielle figurait parmi les quatre plus importantes participations du fonds, avec une valeur d’environ 1,2 milliard de dollars.
Cependant, cette passion pour Nvidia a ses limites. Au cours du troisième trimestre, Coatue a vendu 3,6 millions d’actions de ce géant de l’IA, réduisant ainsi sa participation de 26 %.
Nvidia a donc été reléguée au second plan chez Coatue, remplacée par deux laboratoires pharmaceutiques spécialisés dans la lutte contre l’obésité. Au cours du troisième trimestre, Laffont a multiplié par plus de neuf la participation de son entreprise dans Novo Nordisk (NYSE: NVO), atteignant 39 millions de dollars. Coatue a également augmenté sa part dans Eli Lilly (NYSE: LLY) de 20 %, pour un total de 220 millions de dollars.
Les médicaments que Novo Nordisk et Eli Lilly commercialisent pour le traitement de l’obésité et du diabète se vendent comme des petits pains et devraient continuer à croître. Un rapport de Morgan Stanley prévoit que le marché des médicaments anti-obésité pourrait passer de 6 milliards de dollars en 2023 à 105 milliards en 2030.
Le principal médicament de Novo est le semaglutide, un agoniste du peptide-1 de type glucagon (GLP-1) approuvé par la FDA sous les noms Ozempic et Rybelsus pour le diabète, puis Wegovy pour l’obésité. Lors des neuf premiers mois de 2024, les ventes totales de semaglutide ont augmenté d’environ 41 % par rapport à l’année précédente, atteignant 19,8 milliards de dollars.
Dans le cadre d’un essai clinique ayant conduit à son approbation comme médicament pour la gestion du poids, Wegovy a permis une perte de poids de 12,4 % par rapport à un placebo. Novo Nordisk ne s’arrête pas là et développe un traitement de gestion du poids de nouvelle génération, basé sur le semaglutide et un analogue de l’amyline appelé CagriSema (cagrilintide).
Le traitement avec CagriSema a entraîné une perte de poids moyenne de 20,4 % sur une période de 68 semaines comparé à un placebo.
Eli Lilly est également un acteur majeur du secteur avec son médicament GLP-1 vedette, le tirzepatide. Ce dernier a d’abord été approuvé par la FDA en 2022 pour le diabète sous la marque Mounjaro, puis pour l’obésité en 2023 sous le nom Zepbound.
Alors que le semaglutide agit uniquement sur le GLP-1, le tirzepatide agit sur les récepteurs GLP-1 et GIP. Cette double action a amélioré son efficacité et ses ventes. Lors des essais ayant conduit à l’approbation de Zepbound, il a permis une réduction de poids de 17,8 % sur une période de 72 semaines comparé à un placebo.
Bien que Novo Nordisk détienne encore une part de marché importante pour les médicaments GLP-1, le tirzepatide progresse rapidement. En seulement deux ans sur le marché, ses ventes totales durant les neuf premiers mois de 2024 ont dépassé 11 milliards de dollars.
Le CagriSema pourrait perturber la dynamique du tirzepatide, mais il est plausible qu’Eli Lilly devienne le principal vendeur de médicaments GLP-1. Bien que les résultats des essais du CagriSema soient impressionnants, ils demeurent en dessous de ceux du retatrutide, une thérapie à trois composants testée par Eli Lilly.
Le retatrutide est un agoniste GLP-1/GIP qui agit également sur les récepteurs du glucagon. En 2023, un essai de phase 2 a montré qu’il entraînait une perte de poids de 22,1 % sur une période de 48 semaines par rapport à un placebo.
Le marché des médicaments GLP-1 sera au cœur d’une bataille entre Eli Lilly et Novo Nordisk dans les prochaines années. Le tirzepatide devrait dépasser le semaglutide dans un an ou deux, mais pourrait être battu par le CagriSema. Le candidat anti-obésité de nouvelle génération de Novo Nordisk a déjà terminé un essai de phase 3 et pourrait obtenir l’approbation de la FDA en 2025.
Le retatrutide a commencé une étude de phase 3 en mai 2023, qui devrait se terminer en janvier 2026. Si tout se passe comme prévu, le CagriSema pourrait être le traitement principal contre l’obésité pendant environ un an, avant que la FDA ne se penche sur une demande d’Eli Lilly pour le retatrutide.
Bien qu’une croissance rapide des ventes soit envisageable pour leurs candidats GLP-1 encore expérimentaux, le marché boursier a déjà intégré beaucoup de succès. Les attentes sont si élevées pour Eli Lilly qu’il peut être plus judicieux d’éviter ce titre pour le moment.
L’action se négocie à environ 60 fois les bénéfices prévisionnels. À une telle évaluation, le moindre signe de problème concernant le tirzepatide ou le retatrutide pourrait engendrer des pertes importantes.
Les actions de Novo Nordisk ont récemment chuté, car les résultats du CagriSema ne semblent pas compétitifs face au retatrutide. À son prix récemment dévalorisé, ce géant pharmaceutique se négocie à 27,9 fois les bénéfices futurs prévus. C’est un prix élevé au regard de son statut d’acteur majeur, mais la demande croissante pour ses médicaments GLP-1 pourrait lui permettre de justifier cette évaluation et d’offrir des gains supérieurs au marché aux investisseurs patients.
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Cory Renauer n’a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans et recommande Nvidia. The Motley Fool recommande également Novo Nordisk. The Motley Fool dispose d’une politique de divulgation.
Points à retenir
- Philippe Laffont, de Coatue Management, est un investisseur important, connu pour ses choix dans les secteurs technologique et de la santé.
- Nvidia a été un investissement fructueux au début de l’année 2024, mais a vu sa part réduite au profit de médicaments contre l’obésité.
- Les médicaments anti-obésité de Novo Nordisk et Eli Lilly connaissent une croissance rapide, soutenue par des prévisions de marché prometteuses.
- Le segment des médicaments GLP-1 est en pleine concurrence, avec Eli Lilly et Novo Nordisk en première ligne.
- La valorisation élevée des actions d’Eli Lilly soulève des interrogations quant à l’opportunité d’investir à ce stade.
- Le CagriSema de Novo Nordisk pourrait changer les règles du jeu sur le marché des traitements anti-obésité.
En conclusion, la dynamique rapide et changeante des marchés pharmaceutiques, notamment dans le secteur des médicaments anti-obésité, soulève de nombreuses questions pour les investisseurs potentiels. La compétition entre Eli Lilly et Novo Nordisk semble prometteuse, mais il est essentiel d’approcher ces investissements avec prudence, compte tenu des valorisations et des attentes actuelles. Quels autres facteurs pourraient influencer la performance de ces entreprises et leur capacité à innover sur un marché en constante évolution ?
C’est fascinant de voir comment des entreprises comme Eli Lilly et Novo Nordisk transforment le marché des médicaments. J’espère qu’elles continueront à innover pour aider ceux qui en ont besoin.
C’est fascinant de voir comment le marché des médicaments évolue si rapidement. Qui aurait cru que l’obésité deviendrait un terrain de bataille aussi prometteur ?
Sandrine, j’adore comment tu mets en lumière les tendances du marché pharmaceutique ! Tes analyses donnent vraiment envie d’explorer ces entreprises. Merci pour cette inspiration !