Jusqu’à l’ouverture des marchés le vendredi 13 décembre, l’Amérique comptait sept entreprises technologiques d’une valeur de 1 trillion de dollars ou plus :
- Apple : 3,7 trillions de dollars.
- Nvidia : 3,3 trillions de dollars.
- Microsoft : 3,3 trillions de dollars.
- Amazon : 2,4 trillions de dollars.
- Alphabet : 2,3 trillions de dollars.
- Meta Platforms : 1,5 trillion de dollars.
- Tesla : 1,4 trillion de dollars.
Cependant, une huitième entreprise vient de rejoindre ce club très exclusif. Broadcom (NASDAQ: AVGO) a vu son action s’envoler de 24 % vendredi dernier, après la publication de ses résultats financiers pour l’exercice 2024 (clôturé le 3 novembre), propulsant la société dans la cour des grands.
Les investisseurs ont été séduits par la croissance exponentielle des revenus de Broadcom liés à l’intelligence artificielle, issus de la vente de puces sur mesure et d’équipements de réseau pour les centres de données. De plus, l’entreprise a émis des prévisions très optimistes concernant ses futurs revenus dans ce domaine, suggérant un potentiel de croissance considérable à venir.
Cependant, avant de vous précipiter pour acheter des actions Broadcom, il est important de prendre en compte sa valorisation élevée. Voici ce que vous devez savoir.
Jusqu’en 2016, Broadcom n’était qu’un fournisseur de semi-conducteurs et de composants électroniques pour diverses applications informatiques, mais il a ensuite fusionné avec le géant des puces Avago Technologies. Depuis, Broadcom a dépensé environ 100 milliards de dollars pour acquérir des entreprises telles que CA Technologies, Symantec et VMware, ce qui lui a permis de diversifier ses activités.
Ces acquisitions ont fait de Broadcom un acteur majeur sur le marché technologique d’aujourd’hui. Grâce à l’engouement mondial pour l’infrastructure IA, les investisseurs se concentrent actuellement sur les activités de semi-conducteurs et de networking de l’entreprise.
Broadcom fabrique des accélérateurs IA sur mesure (une variété de puces pour centres de données) pour trois clients hyperscale, bien que leurs identités ne soient pas divulguées. Ces clients comprennent généralement des géants comme Microsoft, Amazon, Alphabet, et Oracle. Au cours du quatrième trimestre de l’exercice 2024, Broadcom a annoncé que les expéditions d’accélérateurs IA avaient doublé par rapport à l’année précédente.
Il est important de noter que les unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia sont les plus recherchées dans l’industrie IA, et bien que ces hyperscalers soient clients de Nvidia, Broadcom leur permet de concevoir leurs propres puces, ce qui leur donne une plus grande flexibilité.
En outre, la société a indiqué que ses revenus liés à la connectivité IA avaient été multipliés par quatre grâce à la vente de ses commutateurs pour centres de données, Tomahawk et Jericho, qui optimisent la rapidité des transmissions de données.
Pour l’année fiscale 2024, Broadcom a réalisé un chiffre d’affaires record de 51,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 44 % par rapport à l’année précédente, en grande partie grâce à l’intégration des revenus de VMware.
Malgré cela, les revenus IA ont crû de 220 % pour atteindre 12,2 milliards de dollars en 2024, et la société espère maintenir une dynamique de forte croissance pour l’exercice 2025.
En 2024, le bénéfice net de Broadcom a atteint 5,9 milliards de dollars, représentant une baisse de 58 % par rapport à l’année précédente. Cela influence considérablement la valorisation des actions pour les investisseurs qui se basent sur les bénéfices selon les normes GAAP.
En revanche, en utilisant des mesures non GAAP, le bénéfice net a atteint 23,7 milliards de dollars, augmentant ainsi de 28 % par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice par action (BPA) selon les normes GAAP s’élevait à 1,23 dollar, plaçant l’action de Broadcom à un ratio C/B (cours/bénéfice) de 183, ce qui semble élevé comparé à l’indice technologique Nasdaq-100 qui se situe à 35.
Broadcom se négocie également à un ratio prix/ventes (P/V) de 20,7, presque le triple de sa moyenne sur dix ans de 7,4. Par conséquent, l’action semble chère selon les deux mesures, ce qui rend les investissements à court terme moins attrayants dans l’immédiat.
Cependant, pour les investisseurs à long terme prêts à conserver l’action pendant trois ans ou plus, Broadcom prévoit un revenu IA compris entre 60 et 90 milliards de dollars annuels d’ici l’exercice 2027. Cela impliquerait une augmentation significative par rapport aux 12,2 milliards de dollars en 2024.
Pour l’heure, il serait judicieux d’attendre une correction potentielle avant d’envisager l’achat d’actions Broadcom, bien que cela représente une excellente opportunité dans le marché en plein essor de l’IA.
Bon à savoir
- Le marché des semi-conducteurs continue de se développer, avec une demande croissante pour les technologies IA.
- Les performances financières de Broadcom peuvent varier en fonction de l’intégration de ses acquisitions et de ses dépenses en recherche et développement.
- Les relations avec des clients hyperscale peuvent positionner l’entreprise comme un acteur clé dans le secteur de l’IA.