Les actions de Microsoft ont grimpé en séance prolongée mercredi, suite à la publication de résultats trimestriels très solides, soutenus par une croissance accélérée des revenus liés au cloud computing. Les prévisions optimistes pour le trimestre en cours ont renforcé cette progression.
Le géant technologique a enregistré un chiffre d’affaires en hausse de 18 % sur un an, atteignant 76,4 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal 2025, dépassant largement les attentes qui tablaient sur 73,8 milliards, selon les données de LSEG. Le bénéfice par action a augmenté de 24 % à 3,65 dollars, surpassant également les estimations fixées à 3,37 dollars.
Avec un bond de plus de 8 % des actions lors des échanges après la clôture, Microsoft se rapproche un peu plus du cercle très fermé des entreprises valorisées à plus de 4 000 milliards de dollars, aux côtés de Nvidia.
Leadership affirmé dans l’intelligence artificielle
Ce trimestre a définitivement levé le doute sur la position dominante de Microsoft dans le domaine de l’intelligence artificielle. La croissance des revenus de la division cloud Azure s’est accélérée pour le deuxième trimestre consécutif, dépassant nettement les prévisions des analystes.
Le PDG Satya Nadella a révélé que Azure avait généré plus de 75 milliards de dollars de revenus sur l’année fiscale 2025, soit une hausse de 34 % par rapport à l’an dernier. Lors de la conférence de résultats, la direction a souligné que la demande pour le cloud dépasse actuellement l’offre, ce qui présage un développement futur soutenu.
Perspectives prometteuses et investissements massifs
Pour le premier trimestre fiscal 2026, Microsoft prévoit des revenus supérieurs aux attentes, notamment grâce à sa division cloud et ses produits dédiés à la productivité. D’autre part, les dépenses en capital devraient augmenter, confirmant la stratégie d’investissement dans les infrastructures liées à l’IA.
Avec plus de 100 data centers répartis dans 70 pays, Microsoft affirme disposer du plus grand réseau d’infrastructures cloud, un facteur clé pour soutenir cette croissance. Néanmoins, la construction de nouveaux centres peine à suivre la demande toujours plus forte.
Performances détaillées des segments
Le segment Productivité et processus métier a enregistré la plus forte progression en valeur absolue des revenus, avec une amélioration des marges opérationnelles de 2,5 points. Le chiffre d’affaires commercial de Microsoft 365 Cloud a augmenté de 18 %, boosté par les nouveaux usages liés à Microsoft 365 Copilot.
Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de la famille des applications Copilot a dépassé les 100 millions, bien que le détail des abonnés payants reste flou. La croissance des revenus de Microsoft 365 dans le secteur grand public est de 20 %, avec désormais 89 millions d’abonnés.
Par ailleurs, LinkedIn a vu ses revenus progresser de 9 %, et Dynamics 365 a affiché une hausse annuelle de 23 %, portée par une demande soutenue sur l’ensemble des activités.
Azure a crevé les plafonds avec une croissance à 39 %, nettement supérieure aux prévisions initiales.
Enfin, la division Informatique personnelle a enregistré une hausse de 9 % de ses revenus, portée notamment par Xbox et les services publicitaires, cette dernière activité profitant d’une amélioration notable des marges grâce à Bing.
Cap sur 2026 avec des investissements récord
La société prévoit d’investir plus de 30 milliards de dollars dans le premier trimestre fiscal 2026, soit un bond conséquent par rapport aux 20 milliards dépensés un an plus tôt. Cet effort massif trouve son explication dans un carnet de commandes solide, avec un volume à exécuter estimé à 368 milliards de dollars — dont près de 35 % devraient se concrétiser d’ici un an.
Pour l’ensemble de l’année fiscale, Microsoft vise une croissance à deux chiffres tant du chiffre d’affaires que du bénéfice opérationnel, tout en maintenant des marges constantes.
Points à retenir
- Microsoft affiche une croissance solide portée par Azure et ses offres cloud, confirmant son rôle de leader dans l’IA.
- Les investissements colossaux dans l’infrastructure cloud traduisent une anticipation d’une demande longtemps pérenne — et un rythme de construction apparemment jamais assez rapide.
- Les services liés à la productivité, notamment Microsoft 365 Copilot, gagnent rapidement des utilisateurs, sans toutefois préciser la conversion en abonnés payants.
- Le carnet de commandes, d’un montant impressionnant de 368 milliards de dollars, est un indicateur rassurant sur les revenus futurs mais pourrait aussi nourrir le suspense quant à sa réalisation effective.
- La performance boursière enthousiasme, surtout en comparaison avec d’autres géants tech, tandis que les prévisions sont assez optimistes malgré les incertitudes économiques mondiales.
Au final, Microsoft joue aujourd’hui la partition d’un géant qui ne connaît pas la pause. On applaudit des deux mains — mais la question reste : jusqu’où cette course folle vers le cloud et l’IA peut-elle durer sans perdre le souffle ? Moi, je me pose la question en marge du spectacle, tout en gardant ma poche prête pour la prochaine détente boursière… on ne sait jamais !