La montée en puissance de l’intelligence artificielle semble avoir provoqué une transformation radicale du secteur. Le marché mondial de l’IA, évalué à 93 milliards de dollars en 2020, devrait atteindre les 244 milliards d’ici 2025.
Cet essor de l’IA engendre une demande accrue pour les semi-conducteurs, éléments essentiels pour les systèmes d’IA. Ces composants permettent une utilisation efficace de l’énergie au sein des centres de données hébergeant les technologies AI, tout en offrant la puissance de calcul nécessaire à l’exécution de diverses tâches. Pour tirer parti de cette expansion du marché de l’IA, investir dans des actions de semi-conducteurs pourrait s’avérer judicieux.
Parmi les entreprises de semi-conducteurs à surveiller, Wolfspeed (NYSE: WOLF) et Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) se démarquent. Wolfspeed est un leader dans les produits de carbure de silicium (SiC) utilisés dans les applications d’énergie, tandis qu’AMD développe des puces semi-conductrices avancées pour l’IA.
Dans un contexte où les deux sociétés ont vu leurs actions chuter cette année en date du 16 décembre, cela pourrait représenter une opportunité d’achat intéressante. Examinons chacune d’elles pour déterminer laquelle constitue le meilleur investissement à long terme dans le secteur de l’IA.
Les systèmes d’IA nécessitent des millions de dollars pour fonctionner, notamment en raison des coûts énergétiques associés à l’exploitation des multiples machines utilisées. C’est ici que les produits SiC de Wolfspeed prennent toute leur importance.
Le SiC offre une plus grande efficacité ainsi qu’une réduction de la taille et du poids des dispositifs par rapport aux semi-conducteurs en silicium comparables. À mesure que le marché de l’IA se développe au cours des prochaines années, la nécessité croissante d’énergie devrait entraîner une augmentation de la demande pour ces produits en carbure de silicium.
Wolfspeed anticipe que cette croissance du marché du SiC lui permettra d’atteindre 3 milliards de dollars de revenus annuels, un bond conséquent par rapport aux 807,2 millions de dollars réalisés lors de son exercice fiscal 2024, qui s’est terminé le 30 juin.
Afin de répondre à la demande projetée, Wolfspeed développe ses capacités de fabrication de SiC, principalement au sein de ses installations de fabrication de Mohawk Valley, à New York. Cette usine, ouverte en 2022, commence à contribuer significativement aux recettes de l’entreprise.
Au premier trimestre fiscal 2025 de Wolfspeed, qui s’est terminé le 29 septembre, l’usine de Mohawk Valley a contribué à hauteur de 49 millions de dollars aux revenus de 194,7 millions de dollars de l’entreprise, contre seulement 4 millions de dollars l’année précédente.
Cependant, les efforts d’expansion de Wolfspeed s’accompagnent de coûts élevés. L’entreprise a réalisé des ventes de 194,7 millions de dollars au premier trimestre, mais ses coûts de revenus se chiffrent à 230,9 millions, ce qui a conduit à une perte nette de 282,2 millions de dollars pour ce trimestre.
Wolfspeed prend des mesures pour réduire ses dépenses en capital. Lors de son exercice fiscal 2024, qui a pris fin le 30 juin, les dépenses en capital étaient de 2,1 milliards de dollars, mais l’entreprise vise une réduction de 43 % pour le fiscal 2025. Ajouter à cette situation le départ du CEO en novembre rend la situation encore plus délicate.
Pour sa part, AMD voit ses ventes prospérer pour les années à venir, “propulsées par une demande presque insatiable pour plus de puissance de calcul”, selon sa PDG Lisa Su. Cette affirmation fait écho à la manière dont l’IA impose une augmentation continue de la puissance de traitement informatique.
AMD est spécialisée dans le calcul accéléré pour répondre à cette demande de puissance. Cela passe par l’utilisation de matériel dédié pour réaliser des tâches informatiques intensives, comme le traitement des données requis pour l’IA.
La société propose des composants conçus pour l’informatique accélérée, tels que des unités de traitement graphique (GPU) et des accélérateurs, permettant aux systèmes d’IA d’opérer rapidement et efficacement. En conséquence, AMD a vu ses ventes dans son secteur des centres de données exploser.
Les revenus d’AMD dans le secteur des centres de données ont augmenté de 122 % d’une année sur l’autre, atteignant un record de 3,5 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, qui s’est terminé le 28 septembre. Cela a permis à l’entreprise d’enregistrer une croissance de 18 % de ses ventes totales par rapport à l’année précédente pour atteindre 6,8 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net a bondi de 158 % à 771 millions.
Néanmoins, les ventes dans le secteur du jeu, qui étaient autrefois un contributeur important de revenus, ont chuté de 69 % d’une année sur l’autre, s’élevant à 462 millions de dollars, ce qui a atténué une partie des gains réalisés dans la division des centres de données.
Lorsqu’il s’agit de choisir entre acheter des actions de Wolfspeed ou d’AMD, un élément à considérer est la menace de tarifs gouvernementaux imminents et de restrictions à l’exportation sur les produits semi-conducteurs. Ces actions pourraient affecter les ventes des entreprises de semi-conducteurs, ajoutant une pression à la baisse sur les prix des actions.
Malgré cela, les technologies recherchées de Wolfspeed et d’AMD peuvent continuer à générer de la croissance grâce à la tendance séculaire qu’est l’IA. Dans le long terme, leur technologie de pointe positionne ces deux entreprises pour rebondir après cette récente baisse de leur valeur boursière.
Un autre aspect à considérer est l’évaluation des actions. Pour cela, voici un aperçu des ratios cours/ventes (P/S) de Wolfspeed et AMD, un indicateur qui mesure combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de ventes.
Le graphique montre que le multiple P/S de Wolfspeed est inférieur à celui d’AMD et atteint en fait son niveau le plus bas depuis des années. Cela indique que l’action de Wolfspeed pourrait offrir un meilleur rapport qualité-prix par rapport à celle d’AMD.
Néanmoins, Wolfspeed fait face à des défis considérables, tels que des coûts élevés, le manque de rentabilité et la démission de son PDG. Ainsi, seuls les investisseurs ayant une tolérance au risque élevée devraient envisager d’acheter des actions de Wolfspeed.
Pour cette raison, entre ces deux géants du secteur des semi-conducteurs, AMD apparaît comme l’option la plus attrayante pour un investissement à long terme dans le domaine de l’IA.
Points à retenir
- Le marché de l’IA devrait atteindre 244 milliards de dollars d’ici 2025.
- Amd a connu une forte croissance de son chiffre d’affaires dans le secteur des centres de données, malgré une baisse dans le segment des jeux.
- Wolfspeed se positionne comme un acteur clé grâce à ses produits en carbure de silicium, mais fait face à une rentabilité préoccupante.
- Les deux entreprises doivent naviguer dans un environnement règlementaire incertain.
En somme, l’essor de l’intelligence artificielle représente des opportunités intéressantes pour les investisseurs, tout en soulevant des interrogations sur la viabilité et la résilience des entreprises de semi-conducteurs dans ce contexte dynamique. Cela invite à réfléchir sur la manière dont cette évolution impactera le secteur à long terme.