Prévision : cette action de puce IA va connaître un spectaculaire rebond en 2025 !

Sans conteste, les actions du secteur des semi-conducteurs ont été parmi les plus performantes lors de la révolution de l’intelligence artificielle (IA). Tandis que des entreprises comme Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Broadcom attirent beaucoup d’attention, investir dans le secteur des puces en général au cours des deux dernières années a offert des rendements supérieurs à ceux du marché.

Au 20 décembre, l’ETF VanEck Semiconductor avait enregistré une hausse de 39 % en 2024, surpassant largement les résultats du S&P 500 et du Nasdaq Composite.

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Cependant, toutes les actions de semi-conducteurs n’ont pas connu un tel succès. Prenons par exemple Micron Technology, dont les actions n’ont progressé que de 6 % en 2024 ; les investisseurs pourraient penser que cette entreprise est en difficulté.

Les investisseurs avisés savent que le retour d’une action n’est qu’une des nombreuses variables à considérer lorsqu’il s’agit d’évaluer une opportunité. Ci-dessous, j’explorerai ce qui a influencé l’évolution du prix de Micron tout au long de l’année et expliquerai pourquoi 2025 pourrait être une année de rebond pour la société.

Les actions de Micron ont subi une forte volatilité

Le graphique ci-dessous montre l’évolution des actions de Micron au cours de 2024. Les pics et les creux indiquent clairement que Micron est plutôt volatile. En particulier, les six derniers mois ont été anormalement turbulents, avec une baisse de près de 38 % depuis juin.

Données de MU par YCharts

Ce qui provoque autant de volatilité chez Micron, c’est avant tout une question d’attentes. Lorsque des entreprises comme Nvidia, Taiwan Semiconductor, Broadcom et d’autres affichent une croissance robuste de manière constante, les investisseurs tendent à projeter ces tendances sur d’autres sociétés du même secteur.

Bien que je comprenne les facteurs psychologiques derrière ces parallèles, il est essentiel que les investisseurs réalisent que cette notion repose sur une logique erronée. Toutes les entreprises de semi-conducteurs ne fabriquent pas les mêmes produits et ne répondent pas aux mêmes besoins, ce qui signifie que chaque société rencontrera ses propres défis et opportunités.

La position de Micron dans le domaine de l’IA se concentre sur les applications de mémoire et de stockage. Bien que l’entreprise ait connu une croissance impressionnante de son chiffre d’affaires, renforcée par une rentabilité croissante, ses prévisions pour le deuxième trimestre de l’exercice 2025 ont effrayé les investisseurs.

Cela dit, je ne pense pas nécessairement que cela soit une raison de vendre l’action. Voici pourquoi je pense que la récente chute de Micron est injustifiée.

Les actions pourraient rebondir en 2025

Depuis l’émergence de l’IA comme nouvelle mégatendance dans le monde il y a environ deux ans, un produit en particulier est devenu le saint graal du secteur technologique : les unités de traitement graphique (GPUs).

Des sociétés comme Nvidia et Advanced Micro Devices fabriquent des chipsets connus sous le nom de GPUs, capables d’exécuter des algorithmes complexes à des vitesses extrêmement élevées, et c’est ce matériel qui alimente de nombreuses applications d’IA générative. De plus, Taiwan Semiconductor fabrique des GPUs pour Nvidia et AMD, tandis que Broadcom fournit une multitude d’équipements d’infrastructure réseau nécessaires pour alimenter les centres de données où ces GPUs sont utilisés.

Avec tout cela à l’esprit, il semble logique que ces entreprises aient connu une croissance particulièrement élevée au cours des deux dernières années.

À mon avis, Micron n’a simplement pas encore eu son heure de gloire, mais je pense que cela arrive. Les investissements dans l’infrastructure IA devraient atteindre des milliers de milliards de dollars dans les années à venir, et il est raisonnable de penser que la demande pour les GPUs et les services des centres de données ne ralentira pas.

Plus concrètement, cela signifie que les charges de travail de formation et d’inférence deviendront de plus en plus sophistiquées et critiques à mesure que la concurrence dans la course à l’IA s’intensifie. Cette dynamique devrait entraîner un besoin accru pour des protocoles de mémoire et de stockage – et Micron est particulièrement bien placé pour capter cette demande.

Ce n’est pas qu’une théorie abstraite non plus. Selon le premier trimestre fiscal de 2025 de Micron (se terminant le 28 novembre), le chiffre d’affaires du centre de données de l’entreprise a augmenté de 400 % par rapport à l’année précédente, atteignant un niveau record. De plus, le segment des centres de données représente désormais plus de 50 % de l’activité de l’entreprise. À mes yeux, ces tendances soulignent le besoin des puces mémoire de Micron, et j’attends des effets bénéfiques pour l’année prochaine et au-delà.

Bien que les prévisions à court terme de la société n’aient peut-être pas répondu aux attentes, je pense que le récit à long terme est toujours très pertinent. Selon la direction de Micron, le marché total adressable pour la mémoire à haut débit devrait atteindre 100 milliards de dollars d’ici 2030 – plus de six fois ce qu’il est aujourd’hui. Étant donné que le chiffre d’affaires des douze derniers mois de Micron est d’environ 29 milliards de dollars, je pense que l’entreprise a un potentiel considérable.

Source de l’image : Getty Images.

Micron est-elle une action à acheter en ce moment?

Évaluer Micron est une tâche ardue. Bien que l’entreprise génère des bénéfices positifs, elle ne s’est récemment transformée en entreprise rentable, ce qui rend l’utilisation du ratio cours/bénéfice (C/B) un peu inappropriée, à mon avis.

Je vais plutôt utiliser le ratio PEG pour évaluer un investissement dans Micron. Ce ratio considère les prévisions de croissance des bénéfices par les analystes sur plusieurs années. Si le ratio PEG est inférieur à 1, l’action pourrait être considérée comme sous-évaluée. Actuellement, le PEG de Micron est de seulement 0,23.

À mon avis, ce faible PEG suggère que les investisseurs pourraient négliger le besoin de puces mémoire et de stockage alors que les charges de travail de l’IA deviennent plus grandes et plus complexes. Avec le temps, je pense que le besoin des services de Micron deviendra de plus en plus évident. Pour moi, acheter Micron en ce moment représente une opportunité avantageuse pour les investisseurs ayant un horizon à long terme.

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Article original rédigé par : Adam Spatacco. L’entreprise Motley Fool détient des positions dans et recommande Advanced Micro Devices, Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing. La société recommande aussi Broadcom. Elle a une politique de divulgation.

Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.