Nike : Un Cours Historique à Son Plus Bas, Plus Risqué que le Bitcoin ?

Nike (NKE) a clôturé à 39,09 $ lundi, marquant ainsi son plus bas niveau depuis septembre 2014. L’action est désormais environ 78 % en dessous de son sommet historique atteint en 2021. Pour mettre cela en perspective, Bitcoin n’a pas connu une telle chute sur ce marché ours.

Nike est une valeur phare du Dow Jones Industrial Average, souvent perçue comme un placement sécurisé par les investisseurs. Cependant, les performances de l’action ne reflètent plus cette sécurité.

A Dow Stock Falls Further Than Bitcoin

Lundi, Nike a enregistré une perte de 4,03 %, se rapprochant dangereusement de son record de clôture de 169,74 $ enregistré le 5 novembre 2021. Actuellement, la capitalisation de Nike est d’environ 58 milliards de dollars.

Si l’on prend en compte le nombre d’actions en circulation à son prix record, la valeur de l’entreprise était alors proche de 255 milliards de dollars.

Pour mettre cela en perspective, Bitcoin était échangé autour de 64 325 $ lundi, enregistrant une hausse de 2 % en 24 heures. Son sommet historique était de 126 080 $ atteint le 6 octobre 2025. Ainsi, le prix de Bitcoin se situe proche de 50 % en dessous de son pic, soit environ la moitié de la baisse de Nike.

Il est intéressant de comparer ces chronologies. Bitcoin a perdu la moitié de sa valeur en 10 mois, tandis que Nike a vu son action chuter sur une période de 57 mois.

Les années perdues ont plus d’importance que la rapidité des baisses. Bitcoin est revenu à des niveaux observés en 2024, tandis que Nike, eux, tourne autour des prix de 2014. Contrairement à Bitcoin qui peut justifier sa chute par des cycles spéculatifs, Nike traverse cette phase alors que le marché boursier américain est en pleine croissance.

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Nike a acheté des crypto-monnaies près du sommet et les a enterrées près du creux

Cette incursion dans le numérique a eu lieu le 13 décembre 2021, seulement cinq semaines après la clôture record de l’action, quand Nike a acquis RTFKT. Ce studio modestement dimensionné se spécialise dans la vente de baskets et d’avatars sous forme de NFT sur Ethereum.

L’ancien PDG John Donahoe avait présenté cet achat comme une action démontrant que Nike pouvait s’approprier la culture numérique.

“Cette acquisition constitue une étape supplémentaire qui accélère la transformation numérique de Nike et nous permet de servir les athlètes et les créateurs à l’intersection du sport, de la créativité, du jeu et de la culture,” avait déclaré John Donahoe dans un communiqué de décembre 2021.

Nike a fermé le studio RTFKT début 2025, entraînant une poursuite de 5 millions de dollars par les collectionneurs, accusant la société de vente de valeurs non enregistrées et de s’être retirée.

De nombreuses marques ont également fait marche arrière concernant les NFT durant la même période, mais le cas de Nike se distingue car son achat a coïncidé avec le sommet de l’action.

Le retournement n’a toujours pas de ligne de revenus

Elliott Hill a repris le poste de PDG en octobre 2024, après y avoir passé 32 ans avant de partir à la retraite, missionné pour redresser la situation.

Près de deux ans plus tard, les chiffres continuent de décevoir. Les revenus pour l’exercice 2026 s’élevaient à 46,4 milliards de dollars, stables par rapport à l’année précédente, mais indiquant une baisse de 2 % en tenant compte des variations monétaires. Les bénéfices ont chuté de 3 % pour atteindre 2,10 $ par action.

Les défis proviennent de la structure de vente. Les ventes en gros, qui concernent les chaussures vendues par le biais d’autres détaillants, ont augmenté de 6 % pour atteindre 27,5 milliards. Cependant, les ventes directes, celles réalisées dans les magasins et applications Nike, ont chuté de 6 % à 17,7 milliards, malgré leur rentabilité supérieure par chaussure.

La plus dure des pertes provient de la Chine, où les recettes ont chuté de 11 % pour atteindre 5,85 milliards de dollars et dont le bénéfice a accentué sa baisse de 20 % à 1,28 milliard.

Le chiffre de marge brute pour le quatrième trimestre est de 49,2 %, apparemment une victoire. Cependant, 986 millions de dollars de remboursements de droits de douane étaient anticipés, et sans cela, les marges auraient à peine évolué.

“Aucune indication pour l’instant que les revenus puissent se redresser dans un avenir proche… nous ne voyons pas de raison claire d’augmenter le ratio C/B à partir d’ici,” a affirmé l’analyste Michael Binetti d’Evercore ISI.

Quel avenir pour Nike ?

Lundi a apporté une nouvelle tournure : David Denton a pris ses fonctions en tant que directeur financier de Nike juste au moment où l’action a atteint son plus bas niveau en 12 ans. Son prédécesseur, Matthew Friend, quittera son poste le 4 septembre.

Wall Street reste optimiste quant à un rebond, avec un objectif moyen de 50,66 $, soit environ 30 % au-dessus de la clôture de lundi, selon les données de Stock Analysis. JPMorgan table sur un objectif minimal de 40 $, alors même que Nike a clôturé en dessous.

Le dividende annuel s’élève à 1,64 $, offrant un rendement supérieur à 4 %. C’est l’un des atouts majeurs des investisseurs. Les résultats du premier trimestre devraient être publiés fin septembre.

Les détenteurs de Bitcoin ont longtemps entendu dire que leur actif était spéculatif, tandis que les investisseurs de Nike, qui ont choisi une action jugée plus stable, se retrouvent désormais avec une perte de 78 % depuis 2021. Cela soulève la question : quelle est réellement la nature des actifs sûrs ?