Donald Trump a assoupli les restrictions commerciales sur l’exportation de puces d’intelligence artificielle vers la Chine, touchant notamment des entreprises comme Alibaba. Cette évolution pourrait bénéficier à Nvidia, mais un concurrent semble tirer encore plus d’avantages. Peut-on considérer cela comme un tournant pour cette action de puces ?
Dans le cadre des récents développements du commerce des semi-conducteurs entre les États-Unis et la Chine, ce n’est pas Nvidia qui attire toute l’attention, mais plutôt Advanced Micro Devices (AMD). En effet, AMD pourrait également profiter de l’augmentation des besoins en infrastructure cloud et en IA de la part de la Chine, réduisant ainsi l’écart avec Nvidia.
Alibaba envisage une commande massive de puces AI d’AMD
Selon des sources du marché, le géant technologique chinois Alibaba envisage de commander entre 40 000 et 50 000 accélérateurs d’IA de type AMD-MI308 pour renforcer ses capacités de calcul pour des applications basées sur le cloud. Ces puces, appartenant à la dernière gamme d’AMD en matière d’intelligence artificielle, représentent une concurrence sérieuse pour les GPU de Nvidia. Cette commande potentielle fait suite aux récentes assouplissements des contrôles d’exportation américains concernant le matériel d’IA vers la Chine.
Le montant de la commande pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars, signalant ainsi que les grands clients chinois envisagent sérieusement d’intégrer non seulement des produits Nvidia mais aussi des matériels AMD pour leurs centres de données et projets d’IA.
Rencontre avec le ministre chinois du Commerce
Un autre élément notable est la rencontre récente entre Lisa Su, PDG d’AMD, et Wang Wentao, le ministre chinois du Commerce. Bien que les deux parties aient échangé sur les activités commerciales d’AMD en Chine sans dévoiler de détails concrets, les analystes y voient un signe positif pour les perspectives de vente d’AMD sur le deuxième plus grand marché des semi-conducteurs au monde.
AMD dans la course à l’IA face à Nvidia
Bien que Nvidia domine depuis des années le marché des puces pour applications d’IA, AMD a su rattraper son retard ces derniers temps. Des analyses récentes montrent qu’AMD parvient à réduire l’écart grâce à des produits différenciés et à des intégrations sur mesure de ses puces dans les centres de données de ses clients.
D’après les prévisions d’AMD, la série MI308 devrait jouer un rôle clé dans les centres de données IA, grâce à un meilleur rapport coût-efficacité et à une efficacité énergétique supérieure. Contrairement à Nvidia, AMD propose une gamme à un prix plus concurrentiel avec une intégration mémoire particulièrement élevée par accélérateur, ce qui réduit ainsi les coûts d’investissement, d’énergie et de refroidissement liés aux charges de travail IA.
Environnement politique et opportunités
Récemment, la politique américaine a partiellement autorisé l’exportation de matériel d’IA vers la Chine, permettant ainsi à Nvidia, AMD et à d’autres concurrents de reprendre leurs livraisons. Ces changements sont en corrélation avec la lutte géopolitique entre les États-Unis et la Chine pour le leadership technologique, un point crucial pour les fabricants de puces. Il est néanmoins essentiel de garder à l’esprit que des incertitudes politiques persistent, ce qui doit être pris en compte par les investisseurs dans Nvidia comme dans AMD.
Analyse des actions d’AMD
Les analystes s’accordent à dire que l’action d’AMD mérite d’être achetée, sa cible de cours pour les douze mois à venir étant fixée à environ 286 dollars, ce qui représente un potentiel de hausse de 33 %. Mais, il est important pour les investisseurs de noter que cette action affiche actuellement un ratio Cours/Bénéfice (P/E) élevé de plus de 105. En comparaison, l’action de Nvidia bénéficie d’une recommandation de « fort achat » avec un potentiel de hausse de 42 % et un P/E raisonnable d’environ 45.
La question centrale reste de savoir si les « nouvelles de Chine » auront un impact suffisamment fort sur les résultats futurs pour justifier une révision à la hausse des estimations des analystes. Personne ne peut le prédire avec certitude. Néanmoins, il est manifeste que les analystes étaient déjà optimistes concernant l’action d’AMD avant ces nouvelles, et qu’AMD a réussi à augmenter sa marge nette durant les quatre derniers trimestres, bien qu’elle demeure encore loin derrière celle de Nvidia (12,7 % contre 56,0 %).
Graphique de l’action d’AMD
Pour les investisseurs réticents aux actions individuelles, le « Indice d’intelligence artificielle » pourrait être une alternative intéressante.
Points à retenir
- Alibaba pourrait passer une commande significative de puces d’AMD, soulignant l’intérêt croissant pour cette technologie.
- La récente rencontre entre le PDG d’AMD et un officiel chinois pourrait augurer de la solidité de ses affaires en Chine.
- AMD rattrape son retard sur Nvidia grâce à des efforts d’innovation et une stratégie de prix compétitifs.
- Les nouvelles réglementations américaines ont un impact positif sur les perspectives commerciales des entreprises de technologie.
- Les analystes restent optimistes sur l’évolution des actions d’AMD malgré un environnement incertain.
En tant qu’observateur de ce secteur dynamique, je suis fasciné par la manière dont le paysage technologique évolue rapidement, influencé par des facteurs économiques et politiques. Ce développement mérite toutes notre attention, car il pourrait redéfinir les rôles des leaders du marché et offrir de nouvelles perspectives pour les investisseurs. La compétition entre AMD et Nvidia s’annonce palpitante, et il sera intéressant de suivre comment cette dynamique se déroule dans les mois à venir.