Sandisk et Micron Technology se sont révélés être les principaux acteurs profitant de l’essor des mémoires lié à l’intelligence artificielle (IA). La demande pour leurs produits mémoire a largement dépassé l’offre, ce qui justifie l’augmentation significative de leurs chiffres d’affaires et bénéfices.
Cependant, le secteur de la mémoire ne se limite pas à Sandisk et Micron. D’autres entreprises pourraient également tirer partie de la croissance durable du marché de la mémoire à long terme. ASML Holding, un leader des semi-conducteurs, est l’une d’entre elles qui pourrait bénéficier de la forte demande dans ce secteur.
Voyons pourquoi ASML pourrait constituer une opportunité intéressante par rapport à Sandisk ou Micron.
La croissance du secteur mémoire chez ASML
ASML produit des équipements avancés de fabrication de puces qui aident les fonderies et les fabricants de mémoire à concevoir des circuits intégrés à la pointe de la technologie. Actuellement, l’industrie de la mémoire est un moteur majeur pour ASML, en raison de la demande exceptionnelle pour ces puces.
Lors de l’appel des résultats de juillet, la direction d’ASML a noté que la mémoire représentait 49 % de ses ventes système au deuxième trimestre. De plus, la société prévoit une augmentation de 75 % de ses ventes nettes liées à la mémoire d’ici 2026. Cette hausse est attribuée à l’augmentation de la capacité pour répondre à la demande soutenue de mémoire à large bande (HBM) et de mémoire dynamique à accès aléatoire (DRAM).
Il existe une pénurie aiguë de ces puces mémoire en raison de leur rôle essentiel dans les centres de données AI. Par exemple, Micron a déclaré en février qu’il avait déjà épuisé sa capacité HBM pour 2026. Ses clients s’engagent désormais dans des contrats d’approvisionnement pluriannuels pour sécuriser cette capacité à long terme afin de soutenir leur infrastructure AI.
Cette situation encourage Micron et ses concurrents à investir dans plus d’équipements de fabrication de mémoire. Il n’est pas surprenant que Deloitte estime que les dépenses d’investissement des principaux fabricants de mémoire pourraient grimper de 67 % cette année pour atteindre 97 milliards de dollars, avec une prévision d’augmentation supplémentaire de 50 % en 2027 à 146 milliards de dollars.
En conséquence, l’environnement favorable des dépenses en mémoire qui propulse la croissance d’ASML cette année devrait se poursuivre jusqu’en 2027. La demande de mémoire est prévue pour dépasser l’offre jusqu’à la fin de la décennie, ce qui indique que le marché de la mémoire restera un moteur de croissance pour ASML. C’est l’une des raisons pour lesquelles les analystes adoptent une vision plus optimiste concernant les perspectives de croissance des bénéfices à long terme d’ASML, à la suite de son rapport trimestriel du mois dernier.
Pourquoi ce géant néerlandais pourrait surpasser Micron et Sandisk
ASML est le seul fournisseur de machines de lithographie à ultraviolets extrêmes (EUV), utilisées pour la fabrication de micro-puces avancées. Les fabricants de mémoire utilisent ces machines pour réduire les coûts de production et créer des puces mémoire plus avancées dotées d’une puissance de calcul supérieure et d’une meilleure efficacité énergétique.
ASML peut donc imposer un prix élevé pour ses machines EUV, en raison de sa position monopolistique sur ce marché. Bien que la marge bénéficiaire d’ASML soit significativement inférieure à celle de Sandisk et Micron, son pouvoir de fixation des prix pourrait renforcer son profil de marge, alors que Micron et Sandisk pourraient éprouver des difficultés à réaliser des gains supplémentaires en raison de leurs marges déjà élevées.
Il ne serait donc pas surprenant que ce titre de semi-conducteur surperforme Sandisk et Micron, étant donné son rôle central dans l’expansion du marché de la mémoire.
Points à retenir
- ASML est le leader du marché de l’équipement pour la fabrication de puces mémoire, adapté à des technologies avancées.
- Les ventes liées à la mémoire chez ASML représentent une part croissante de leur activité.
- La demande pour la mémoire HBM et DRAM est en forte augmentation, alimentant la croissance des investissements dans ce secteur.
- Les prévisions indiquent une pénurie de mémoire jusqu’à 2030, ce qui pourrait continuer à favoriser ASML.
- ASML bénéficie d’un positionnement unique avec ses machines EUV, lui permettant de maintenir des marges intéressantes à long terme.
En tant qu’observateur passionné de l’évolution du marché des semi-conducteurs, il est fascinant de constater comment des entreprises comme ASML, avec leur technologie de pointe, peuvent transformer l’industrie. L’avenir de la mémoire et de l’intelligence artificielle semble étroitement lié, et il sera intéressant de voir comment ces dynamiques se développeront au fil des années.